USD/JPY (Citi) : Vendez avec 90 en ligne de mire

Citi s’attend à une intervention directe sur le forex de la part des autorités Japonaises si nous passons sous 100 USD/JPY:

« Si la BoJ n’avait pas annoncé ses nouvelles mesures la semaine passée, les pression du marché et des politiques l’auraient forcé à mettre en place de nouveaux assouplissements monétaires lors de la réunion suivante. Cela aurait déclenché un nouveau renforcement du JPY et une chute des bourses. La crédibilité de la BoJ aurait été détruite. La BoJ pourrait être en train de garder en réserve une baisse de taux pour l’année prochaine.

Nous suspectons qu’en agissant de la sorte, la BoJ a passé la patate chaude au ministère des finances Japonais. Si le Yen s’apprécie au-delà de 100, il y a une possibilité que le gouvernement décide d’une intervention directe sur le forex.

Il va sans dire que le gouvernement Japonais voudrait éviter un tel scénario étant donné les relations tendues avec les USA à quelques mois des élections. Sans compter que le traité sur le commerce TPP est en train d’être négocié.

Une chute de USD/JPY sous 95 forcerait les investisseurs a mettre en place des couvertures de change concernant leurs investissements passés à l’étranger. Ces achats de Yens accéléreront la hausse du Yen, menant à une nouvelle spirale baissière sur USD/JPY avec 90 en ligne de mire.

Nous nous attendons à ce que le ministre des finances soit forcé à intervenir sur le forex en cas de chute sous 100, même si cela devait détériorer les relations avec les USA et d’autres pays. » déclare Citi.

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