USD/JPY : Le cross passe sous la barre des 101, les investisseurs se réveillent

Ceux qui attendaient une augmentation du QE de la part de la BoJ ont été déçus et pour cause, nous commençons à arriver au bout du bout concernant les actifs à acheter…

La BoJ a annoncé qu’elle continuera à acheter « plus au moins 80 000 Mds de Yens d’actifs » par an. Nous pourrions interpréter cette décision comme un bel aveu de faiblesse.

Mais la BoJ a fait passé la pilule en déclarant qu’elle continuera l’assouplissement monétaire jusqu’à ce que l’inflation revienne à 2 %. Des paroles et encore des paroles…

La grande nouvelle, c’est que la BoJ va jouer sur les maturités des dettes qu’elle achète afin de s’assurer que les rendements de long terme (10 ans) ne passent pas en-dessous de 0 %. Ce qui a soulagé le secteur bancaire Nippon et donc fait monté le Nikkei. Et hausse du Nikkei signifie baisse du Yen.

La courbe des taux augmente, ce qui est en définitive haussier pour le Yen. En effet, le driver le plus important pour USD/JPY reste le spread des taux d’emprunt US/Japon. Une réduction de ce spread profite au Yen.

Au final, USD/JPY marque un nouveau plus bas et va probablement vouloir aller tester de nouveau le seuil de 100, surtout si la FED ne rehausse pas ses taux directeurs ce soir.

Pas d’augmentation du QE, pas d’hélicoptère monnaie, USD/JPY reste donc sous pression sur le forex. La mauvaise interprétation des marchés plus tôt est en train de s’estomper complétement.

  • Graphique USD/JPY H4

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