USD (TD) : Le Dollar devrait monter d’ici la fin de l’année, particulièrement face à ces 3 devises

TD Bank estime que USD devrait modestement s’apprécier sur le Forex d’ici la fin de l’année, particulièrement face à certaines devises.

« Nous pensons que USD devrait progresser au T4, au moins face à certaines devises du G10. La recherche du rendement va continuer de propulser les devises à haut rendement des matières premières. Inévitablement, cependant, les carry trades s’appuient sur un mix de basse volatilité et de rendements stables. Nous sommes de plus en plus sceptiques que cette dynamique va se poursuivre au T4. Alors que le Forex lutte avec la hausse des risques politiques, le passage de la politique monétaire à fiscale, et la délimitation moins claire entre le risque et le rendement, nous pensons que les investisseurs vont « revenir aux bases ». Cela favorise une modeste hausse de USD dans les prochains mois.

Pus spécifiquement, nous notons que la déviation entre les spreads de taux et le Forex est particulièrement prononcée sur certaines devises. Les risques politiques peuvent aussi favoriser le Dollar avec le référendum en Italie programmé pour a première semaine de Décembre.

Le JPY, NZD et AUD ont le plus grand potentiel de réalignement avec ces fondamentaux, particulièrement avec le positionnement du marché. Cependant, le renforcement de USD devrait être moins prononcé que les précédents rallyes au vue des faibles anticipations du rythme des hausses de taux de la Fed et les questionnements autour de l’économie US pour les prochaines années. »

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