USD/JPY (Morgan Stanley) : La banque clôture son achat EUR/JPY en perte pour le remplacer par un ordre d’achat USD/JPY

Comme repris dans le Portefeuille de Banques PFX, Morgan Stanley a opéré à un ajustement de ses positions en clôturant un achat sur EUR/JPY en perte et le remplaçant par un ordre d’achat sur USD/JPY. La banque préfère donc jouer une poursuite de la baisse de JPY face à USD que EUR.

« Nous pensons que JPY est à un tournant et va s’affaiblir à partir d’ici.

La BoJ garantissant un taux obligataire à 0% au gouvernement, cela donne a ce dernier la flexibilité de dépenser plus d’argent s’il le souhaite. Les banques ont également plus de clarté et de prédictibilité sur la courbe des taux, leur permettant de prendre plus de risques si elle le souhaitent. Plus de prise de risque implique que le JPY créé à la banque centrale a plus de chances de se traduire en crédits à l’économie, ce qui pourrait faire remonter les anticipations d’inflation et donc affaiblir JPY.

Le principal risque à ce trade est que les marchés n’anticipent plus une hausse de taux de la Fed cette année. »

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