EUR/USD (Deutsche Bank) : 3 raisons pour lesquelles il est temps de viser la parité Euro-Dollar !

Deutsche Bank estime que l’actuel retournement baissier de EUR/USD sur le Forex suggère un mouvement en direction de la parité.

« Nous avons été structurellement baissiers sur EUR/USD depuis un moment, mais nous avons atténué notre niveau de confiance cette année comme la Fed est devenue dovish et la BCE n’avait plus d’options d’assouplissement. La victoire de Trump a changé les choses.

Nous sommes maintenant plus confiants que EUR/USD va casser son range 1.05-1.15 et se diriger vers la parité l’année prochaine, et cela pour 3 raisons :

1- La paire EUR/USD est restée longtemps sans tendance et commence de nouveau à bouger. La durée de l’actuel manque de tendance approche un record (Figure 1). Lorsque EUR/USD a cassé la dernière fois d’un tel long range, la paire s’est déplacée de 10% en quelques semaines.

2- USD approche des niveaux du top 3 des devises G10 à haut rendement. Les grands mouvements de USD ne dépendant pas beaucoup des changement des taux de court terme, mais surtout des niveaux absolus : lorsque USD rentre dans le top 3 des devises G10 à haut rendement, elle monte fortement alors que les flux à la recherche de rendement reviennent. Une hausse de taux de la Fed en Décembre ferait de USD la troisième devise à haut rendement dans le monde, un argument haussier sur le Forex (Figure 2).

a773- La divergence est de retour. Même avant Trump, les risque à la croissance US étaient orientés à la hausse. Davantage d’assouplissement fiscal et de régulation ajouteraient de la perspective haussière à la croissance et à la Fed. Entre temps, les risque Européens sont orientés à la hausse, à cause de la détérioration de l’offre de crédit et des perspectives politiques. la récente hausse des taux réel dans la zone euro augmente les chances d’une BCE plus dovish.

Nos prévisions pour EUR/USD sont à 1.05 et 0.95 pour la fin 2016 et fin 2017 respectivement. »

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