USA : Bien se préparer pour la publication des créations d’emplois US

Bien que ce rapport NFP risque de passer au second plan en raison de la cristallisation des marchés sur l’élection US, il est tout de même très probable que si nous sommes loin du consensus, nous aurons un impact marqué sur le forex.

Le consensus se trouve autour de 175 K, contre 156 K au mois de Septembre. Le taux de chômage est anticipé en baisse à 4.9 %. La moyenne du temps de travail hebdomadaire est attendue à 34.4h et le salaire horaire moyen en hausse de 0.3 % m/m.

Arguments en faveur d’un rapport NFP solide :

Demandes d’indemnisation chômage – La tendance reste à la baisse. La moyenne mensuelle se trouve à 252 K contre 258 K en Septembre

Les rapports sur le secteur manufacturier – La majorité des sous-composantes d’emploi des indices manufacturiers ont progressé en Octobre. ISM, Philly FED, Kansas city FED, Richmond FED. Mais rappelons qu’en moyenne, au cours des 6 derniers mois, le secteur a détruit 5 000 jobs par mois.

Facteurs saisonniers – En général, le mois d’Octobre est bon cru pour l’emploi US.

Argument en faveur d’un rapport NFP pauvre :

ADP – 147 K ce n’est pas très encourageant (mais révision en hausse du mois d’Août à 202 K)

Hurricane Matthew – Le cyclone a probablement pesé sur l’emploi dans certains états

Bref, nous pensons qu’à moins d’avoir un rapport NFP éloigné du consensus, l réaction sur le forex sera limitée en raison du contexte actuel particulier (présentielle US).

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