USD (Merrill Lynch) : Les républicains ont les deux chambres, qu’est ce que cela signifie pour le Dollar ?

Merrill Lynch est haussier sur le Dollar:

« Nous pensons que l’élection de Donald Trump va amener des stimulus fiscaux, ce qui selon nous devrait provoquer à une hausse des taux d’intérêt et du Dollar.

En effet, Donald Trump va avoir les coudées franches grâce à la victoire du parti républicain dans les deux chambres. Cela a été le cas seulement 18 années depuis 1965.

Historiquement, un stimulus fiscal de 1 % du PIB a provoqué une hausse de 0.48 % du taux à 10 ans US. Nous anticipons un retour du taux à 10 ans sur 2.25 % – 2.5 % d’ici les T1 ou T2 2017.

Des taux en hausse signifie une hausse du Dollar sur le forex. Le dernière fois que les USA ont mené des stimulus fiscaux et que l’économie n’était pas en récession (Reagan, 1981-84), la FED a été poussée à remonter ses taux, propulsant le Dollar à la hausse de 60 %.

La réforme des taxes risque aussi de provoquer une rapatriation de 2 000 Mds de profits que les entrepries US gardent à l’étranger. Ces retours de capitaux sont aussi bullish pour USD.

Notre plus forte conviction sur le forex reste d’acheter USD/JPY étant donné la sensibilité de cette paire aux variations de l’écart de taux entre les deux pays. » déclare Merrill Lynch.

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