USD/JPY (CIBC) : Jusqu’où le rallye haussier peut monter ?

CIBC surveille de près les taux US afin de prévoir les prochains mouvements du forex:

« La prévision d’une aversion au risque global suite à une élection de Trump était fausse. Le Yen ne s’est pas renforcé. Les marchés se sont plutôt focalisés sur les taux d’emprunt. Les taux US ont fortement progressé en raison du fait que les marchés s’attendent à des politiques inflationnistes. Cette hausse des taux à poussé le Dollar à la hausse. La BoJ fait son travail pour que le spread de taux soit en faveur des USA en contrôlant sa courbe de taux.

La BoJ semble tenter de contrôler les taux courts. Le taux à 10 ANS est de retour sur 0 % pour la première fois depuis 2 mois. Si la courbe continue de baisser davantage pour les taux courts que les taux longs, en raison de la hausse des taux US, cela pourrait offrir une marge de manœuvre haussière pour USD/JPY.

La question est de savoir jusqu’où le rallye peut aller. La hausse des taux pourrait commencer à impacter les bourses et Trump ne sera probablement pas heureux de voir le Japon gagner en compétitivité en raison de la baisse du Yen. Il y a aussi beaucoup d’événements dans un futur proche qui pourraient plomber le risk sentiment global. Nous pensons que USD/JPY ne devrait pas trop s’écarter de 110. C’est notre objectif pour la fin du premier trimestre 2017. »

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