Analyse fondamentale et Prévisions Macro EUR/USD : En dehors du sort de l’Italie, c’est surtout la BCE qui intéressera les traders pour cette semaine du 5 décembre

Cette première journée de la semaine a été pour le moins animée, avec la digestion des résultats du référendum italien, qui a au final vu l’Euro afficher une forte hausse, après une réaction initialement fortement baissière.

Mais la semaine n’est pas terminée, au contraire, de nombreux indicateurs sont encore attendus d’ici la clôture de vendredi soir, et surtout la réunion de la BCE de jeudi.

Faisons le point sur les événements les plus importants attendus aux USA et en Europe pour cette semaine du 5 décembre 2015.

Statistiques Américaines

Une fois n’est pas coutume, ce n’est pas aux Etats-Unis que l’actualité sera la plus chargée cette semaine, bien que quelques indicateurs soient susceptibles d’influencer les échanges :

Demain mardi, les traders surveilleront en effet la productivité trimestrielle et la balance commerciale à 14h30. La productivité du T3 devrait augmenter de +3.3% selon le consensus, après +3.1% au T2. En ce qui concerne la balance commerciale, les analystes attendent un déficit en nette hausse à -41.8 Mds USD après -36.4 Mds USD le mois précédent. Enfin, à 16h, on surveillera les commandes à l’industrie du mois d’octobre, attendues en hausse de +2.6% après +0.3% le mois précédent.

Il faudra ensuite attendre vendredi pour prendre en compte d’autres chiffres, avec l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan à 16h. Les économistes anticipent une hausse à 87 points, après 85.2 le mois précédent.

Statistiques Européennes

En Europe, l’événement principal sera la réunion de la BCE de jeudi, pour laquelle les anticipations sont assez floues. Aucune décision concrète de politique monétaire n’est attendue, mais le ton de Mario Draghi sera surveillé de près dans un contexte où le risque politique continue d’animer les marchés, avec le Brexit, et plus récemment le référendum italien, puis les élections françaises, allemandes et néerlandaises en 2017.

On peut cependant supposer que Mario Draghi a peu de chance de s’afficher « hawkish », n’ayant que peu d’éléments concrets permettant d’être rassuré sur la reprise économique de la Zone Euro, où sur son inflation.

En dehors de la réunion de la BCE, ce sont surtout des statistiques allemandes qui seront susceptibles d’influencer l’Euro sur le Forex, avec les commandes à l’industrie à 8h mardi, la production industrielle à 8h mercredi, et la balance commerciale à 8h vendredi.

Tous ces chiffres sont attendus en nette amélioration : +0.6% après -0.6% pour les commandes à l’industrie, +0.8% après -1.8% pour la production industrielle, et un excédent commercial de 21.5 Mds EUR après 21.3 Mds EUR.

Analyse Fondamentale EUR/USD

Le calendrier US est peu chargé, mais presque la totalité des chiffres attendus sont anticipés en amélioration. En Europe, l’attention sera focalisée sur la réunion de la BCE, et il est donc possible que dans ce contexte, les traders attendent d’en savoir plus sur ce que Mario Draghi a à dire aux marchés avant de se décider sur une direction claire.

Ce qui est sûr, c’est que le comportement de EUR/USD depuis la réouverture doit inciter à la prudence : Face au « NON » au référendum en Italie, on a vu la paire descendre de 1.0657 à 1.0505 (un niveau qui n’avait plus été touché depuis 2015) dans les deux heures suivant la réouverture du marché, pour ensuite afficher une très forte hausse jusqu’à un sommet à 1.0739 lundi après-midi, au plus haut depuis le 17/11.

Il faut aussi remettre la paire dans son contexte de long terme : La zone autour de 1.05 constitue le bas du range qui domine les échanges depuis mars 2015. Il est donc normal de constater une réaction haussière sur un tel seuil, et peut-être que la hausse affichée par EUR/USD lundi ne va ainsi pas remettre en cause le biais baissier. Mais pour cela, un rapide retour sous 1.07 est nécessaire.

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