FOMC (SEB) : 5 observations de marché de la dernière hausse de taux à garder en tête pour trader le FOMC ce soir

SEB rappelle 5 faits de marchés observés sur le Forex lors de la hausse de taux de la Fed en Décembre 2015 à garder en tête pour trader le FOMC de ce soir.

« Avec la Fed largement attendue d’annoncer une hausse de taux ce soir, nous avons regardé les réactions des devises du G10 suite à la hausse de taux de Décembre 2015, tout en comparant le positionnement spéculatif autour de la dernière hausse et aujourd’hui.

Voici nos principales observations :

1- USD a commencé à s’affaiblir l’après midi (CET) avant l’annonce des taux.

2- USD a continué à s’affaiblir face à toutes les devises du G10 la première heure après l’annonce de la hausse de taux.

3- USD s’est renforcé face aux devises sauf CAD et JPY le reste de la séance.

4- USD a continué de se renforcer le lendemain face à toutes les devises du G10.

5- Le positionnement spéculatif montre une plus forte conviction sur USD maintenant qu’en 2015.

Ces conclusions sont basées sur le tableau ci-dessous en combinaison avec les graphiques intraday. Le tableau montre l’évolution 1) une heure après l’annonce 2) le reste de la journée et 3) le lendemain. Il est classé par ordre de la taille totale du mouvement de chaque devise face à USD.

a24En combinant le mouvement total du jour de l’annonce et du lendemain, NZD est la devises qui a le plus reculé, et JPY le moins.

La probabilité implicite pour une hausse de taux de 25 points en 2015 était de 76%, alors qu’elle s’élève à 93% aujourd’hui (et 7% pour une hausse de 50 points).

La hausse de taux semble donc encore plus anticipée par les marchés qu’en 2015. Cela est également soutenu par l’enquête Bloomberg où 76 économises sur 76 anticipent une hausse de taux aujourd’hui, contre 98 sur 101 en 2015.

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