USD (Goldman Sachs) : Voici comment la réforme fiscale US pourrait impacter le Dollar sur le forex

Goldman Sachs donne son avis sur l’impact de la réforme fiscale US sur le Dollar:

« Les réformes fiscales aux USA aura des conséquences importantes pour le Dollar sur le forex. Sous le régime de taxations actuel, les marchandises et services sont taxées d’après leur origine, et non lorsqu’ils sont vendus. La réforme propose de taxer les marchandises et les services lorsqu’elles sont vendues, avec un « border adjustment » qui permettrait aux entreprises de déduire leurs charges domestiques. Cela déboucherait sur des impôts plus faibles pour les entreprises qui exportent et des impôts plus élevés pour les entreprises qui importent.

Nous estimons que la probabilité d’un tel scénario est de 30 %. L’impact sur le Dollar sera différent face aux monnaies des pays émergents et aux monnaies du G10FX. Nous pensons que cette législation sera perçue comme une augmentation des tensions commerciales entre les USA et le reste du monde.

Les monnaies des pays qui exportent beaucoup vers les USA devraient se déprécier de manière substantielle face au Dollar US (KRW et RMB par exemple). Ls inquiétudes concernant la chaîne de production pourraient peser sur le risk sentiment, ce qui devrait diminuer les anticipations de hausses de taux vis-à-vis de la FED.

L’Euro et le JPY devraient bien se tenir face au Dollar car profitant de l’environnement d’aversion au risque. » déclare Goldman Sachs.

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