USD/JPY : Le cross perd du terrain dans le sillage de la balance commerciale

Le Yen se reprend légèrement et teste le niveau de 117 yens pour un Dollar.

L’amélioration de la balance commerciale Japonaise est probablement derrière cette pression baissière sur le forex.

Les exportations, en glissement annuel, ne reculent plus que de 0.4 % contre -10.3 % précédemment. Toutefois, il faut surtout y voir un effet de base. Les importations reculent elles de 8.8 % contre -16.5 % précédemment.

Le surplus de la balance commerciale recule à 153 Mds de Yens contre 227 Mds anticipé et 486 Mds précédemment.

Etant donné que les importations sont plus souvent facturées en monnaies étrangères que les exportations, le surplus devrait continuer à diminuer au cours des prochains mois, en raison de la hausse du Yen.

75 % des importations sont facturées dans une monnaie étrangère alors que 64 % des exportations sont libellées en monnaie étrangère. Par conséquent, toute baisse du Yen augmente davantage le coût des importations que celui des exportations. La hausse du prix du baril risque aussi de fortement peser sur la balance commerciale.

La baisse de USD/JPY depuis ce matin nous semble donc peu justifiée au regard de la balance commerciale. Nous observons surtout des prises de bénéfices.

La question reste de savoir si nous allons toucher 120 d’ici la fin de l’année. Nous en doutons légèrement.

  • Graphique USD/JPY H4

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