USD/JPY : Le Nikkei 225 grimpe donc le Yen tombe

USD/JPY est une paire qui est très sensible au spread de taux d’emprunt.

D’un côté nous avons une FED qui va rehausser son taux directeur dans quelques jours et de l’autre nous avons une BoJ qui bloque les taux d’emprunt à 0 %. La plus grande divergence monétaire n’est pas entre la BCE et la BoJ mais entre la BoJ et la FED. Les taux US poussent de nouveau à la hausse soit dit en passant. Le taux à 2 ans est à 1.12 %.

Le spread de taux semble déjà bien intégré dans les prix.

Il y a aussi un autre paramètre qui a une forte influence sur le Yen. Lorsque le TOPIX ou le Nikkei grimpe, comme c’est le cas depuis le début de la semaine, le Yen a tendance à se déprécier. En effet, la hausse des bourses signifie que le risk sentiment est positif, ce qui pèse sur le Yen qui est une monnaie de réputation « safe haven ». Ce qui est un pur mensonge depuis longtemps mais les habitudes sont tenaces sur le forex…

La forte hausse du Nikkei, au plus haut depuis fin 2015, permet donc à USD/JPY de marquer un nouveau plus haut. Cela risque fort d’inciter les baissiers sur EUR/USD à faire de même.

  • Graphique USD/JPY H4

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