EUR/USD (Société Générale) : Quelles sont les conditions nécessaires pour que l’Euro Dollar baisse sous la parité ?

Société Générale explique que la nouvelle politique US suggère que davantage de hausses de taux de la Fox devraient être anticipées par les marchés, et avec la dose d’incertitude et des craintes de protectionnisme, il y a probablement suffisamment d’ingrédients pour prendre en considération le risque d’une hausse massive de USD sur le Forex.

« Si les surprises politiques négatives se poursuivent et ont un mauvais impact sur l’Europe, EUR risque d’encore fortement reculer sur le Forex.

L’élément déclencheur : la sous-estimation des risques d’une Fed plus agressive. L’élection de Donald Trump pourrait de venir très décisive pour la perspective du Dollar à moyen terme. Sa politique pourrait accélérer le rythme de resserrement monétaire de la Fed.

La récente action des prix met en péril les figures de long terme. EUR/USD a cassé une ligne de tendance majeure dans la zone des 1.06-1.07, qui a commencé par les creux de 2000-2001 et soutenant les creux de 2015-2016. Ces creux correspondent à un triple top horizontal de USD Index (DXY) juste au-dessus du seuil psychologique des 100. Cela implique qu’une baisse de l’Euro casserait non seulement un range de deux ans, mais aussi une ligne de tendance de 15 ans du Dollar Index (Euro pèse 57.6% dans l’indice). EUR/USD pourrait alors reculer sous la parité.

Au-delà du renforcement de USD, les risques qui pèsent sur EUR. Nous avons déjà prévu une poursuite de la hausse de USD/JPY, et notre scénario est pour un plus fort potentiel de hausse de USD/JPY que de baisse de EUR/USD. Alors qu’une forte chute de EUR/USD n’est as notre scénario de base, une cassure haussière de USD, combinée à d’inquiétant développements politique en Europe, pourraient déclencher un mouvement sous la parité. »

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