EUR/USD (UBS) : Le rallye haussier peut-il s’étendre malgré les risques politiques ?

UBS se demande si le rallye haussier de EUR/USD peut se poursuivre sur le Forex malgré les risques politiques actuels ?

« La hausse de EUR/USD se procède comme nous l’attendions – doucement et avec du bruit – soutenue par la valuation et le momentum de croissance. Les attentes de la politiques US sont toujours hautes et les déceptions peuvent peser sur le Dollar. Les risques politiques en zone euro posent également un risque clé.

Comparé aux niveaux d’avant l’élection, USD s’est renforcé de plus de 4% face à EUR. Il faudrait un très solide package de nouvelles politiques renforçant significativement les anticipations de croissance pour que EUR/USD retombe de 3%. Les marchés reflètent déjà un significatif boost du Dollar par les politiques US selon nous.

Le vrai risque à la baisse pour EUR/USD vient de l’incertitude politique en zone euro. Cela se reflète principalement par le risque de dislocation de la zone euro après les élections en France ou en Italie, où il pourrait y avoir un parti anti-Europe au pouvoir.

Dans une perspective de plus long terme, EUR/USD semble peu cher. L’analyse fondamentale et le modèle PPA donnent une valeur de EUR/USD à 1.30, et les modèles basés sur les comptes courant suggèrent la même chose. »

Au final, UBS suggère que EUR/USD devrait poursuivre son rallye haussier, mais il subsiste des risques baissiers à court terme.

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