Forex (Goldman Sachs) : Quel serait l’impact d’une hausse de taux de la Fed en Mars et de l’élection en France sur les majeures du Forex ?

Goldman Sachs détaille ses prévisions et l’impact potentiel sur le Forex, concernant le prochain FOMC et les élections en France.

« USD serait sujet à une rapide correction haussière si le FOMC remonte ses taux en Mars. En effet, une telle action inciterait les marchés à pricer deux hausses de taux supplémentaires en 2017 et trois en 2018.

A partir des niveaux de marché actuels, tactiquement mais aussi en prenant en considération les risques politiques, notre devise préférée à vendre face à USD est le GBP, où les perspectives macroéconomiques et de politique monétaire aux Etats-Unis et au Royaume-Uni, de même que les considérations politiques, poussent vers une chute de GBP/USD.

Concernant EUR, une meilleure activité économique, une perspective d’inflation mitigée (hausse de l’IPC mais pas de l’IPC core) et les nouvelles sur l’élection en France poussent dans des directions opposées. Notre scénario de base reste qu’une « embrouille » dans la zone euro va pousser EUR à la baisse. D’un coté, il y a le risque d’une potentielle fuite de l’Euro et des actifs de la zone euro si Le Pen remporte l’élection (ce n’est pas notre avis). Dans ce cas, EUR/USD va probablement rapidement chuter sous la parité. D’un autre coté, EUR/USD pourrait remonter vers le range 1.10-1.20 si Macron gagne l’élection et si les discussions d’une volonté de céder un peu de la souveraineté nationale à Bruxelles en termes davantage d’intégration fiscale avancent, en même temps que le PIB remonte.

En se basant sur des facteurs macroéconomiques et de politique monétaire, à horizon 6 mois, USD/JPY a le plus fort potentiel de hausse. L’inflation core est significativement en dessous des prévisions de la BoJ, et nous restons convaincus que la BoJ va suivre le chemin qu’elle a tracé et continuer à communiquer sur un soutien de l’inflation.

Tactiquement, nous préférons la baisse de GBP/USD, alors que la macroéconomie (signes que l’activité économique ralentit) et la politique (l’Article 50 est sur le point d’être déclenché et des nouvelles que les responsables européens ne vont pas rendre le divorce facile, devraient peser sur la Livre) soutiennent notre avis pour une baisse du GBP. De plus, le positionnement est plus net.

Nous apprécions aussi la baisse de EUR/USD et la hausse de USD/JPY, mais comme nous approchons l’élection française, les nouvelles politiques vont probablement jouer un important rôle dans les mouvements de ces paires de devises. Dans notre scénario de base où Le Pen ne remporte pas l’élection, USD/JPY et EUR/JPY devraient subir de fortes pressions haussières. »

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