FOMC : Que faut-il surveiller dans la réunion de politique monétaire de la Fed ?

La Fed communiquera les conclusions de sa réunion de politique monétaire ce soir à 20h, avant une conférence de presse de la Présidente Janet Yellen à 20h30.

Une hausse de taux de 25 points est déjà très attendue pour cette réunion, mais l’incertitude reste importante concernant le rythme des futures normalisations monétaires, notamment sur une éventuelle troisième hausse de taux cette année et une annonce de la réduction du bilan.

Les projections économiques et de taux seront regardées de près aujourd’hui. Nous pourrions avoir un statu quo sur la croissance, mais le taux de chômage et l’inflation pourraient être révisés à la baisse, au vue des récentes données.

Mais ce seront surtout les projections de taux qui seront les plus surveillées, avec la question de savoir si les membres du FOMC anticipent toujours une autre hausse de taux d’ici la fin de l’année, après celle d’aujourd’hui, et encore 3 en 2018.

Alors que les objectifs de la Fed vont dans des directions opposées, avec une réduction du taux de chômage en très bonne voie mais un taux d’inflation qui reste trop bas, le discours de Yellen sera scruté par les marchés pour avoir des signaux sur les intentions de la Fed cette année.

Les traders vont surtout chercher à savoir comment la Fed compte gérer le timing des prochaines déclarations : hausse de taux ou annonce de la réduction du bilan en Septembre ?

Des informations complémentaires sur la stratégie de réduction de la taille du bilan seront également attendues.

Sur le Forex, la première réaction du Dollar pourrait donc surtout dépendre des projections de taux, surtout s’il y a des modifications par rapport aux anticipations précédentes. Mais ensuite, tout dépendra du ton du message apporté par Yellen dans son discours, notamment sur la future conduite de la politique monétaire.

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