NFP : Que faut-il surveiller dans le rapport de l’emploi US ?

Aujourd’hui à 14h30 nous aurons le rapport de l’emploi US qu’il faudra surveiller de près.

La principale publication à suivre reste les créations d’emplois NFP, où le consensus attend 185k après 211k en avril. Nous noterons tout de même que l’ADP et la composante emploi de l’ISM hier ont surpris à la hausse, ce qui a probablement quelque peu renforcé davantage les attentes des marchés depuis. Un chiffre légèrement supérieur à 185k pourrait donc ne pas suffire à surprendre positivement le Forex.

De son coté, le taux de chômage déjà très bas à 4.4% est attendu inchangé, mais si nous avons un chiffre légèrement supérieur à 4.5%, de plus accompagné d’un rebond du taux de participation, cela ne devrait pas être sanctionné par les marchés.

La donnée la plus scrutée sera donc surtout celle des salaires. La croissance du revenu horaire moyen est attendue à 0.2% m/m contre 0.3% précédemment, soit en légère décélération. Un ralentissement plus prononcé pourrait être sanctionné par les marchés et envoyer USD à la baisse, alors qu’un maintien des 0.3% précédents pourrait être salué.

Enfin, des messages contradictoires entre ces différents éléments pourraient laisser le Forex assez indécis, mais nous pensons qu’une sur-pondération sera donnée aux chiffres sur les salaires.

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