USD (ING) : Quelle sera la réponse de Yellen aux conditions financières plus souples et pour quel impact sur le Forex ?

ING partage ses anticipations d’annonces et d’impact sur le Forex avant le discours de Yellen à Jackson Hole.

« Alors que nous pensons que le discours de Yellen à Jackson Hole vendredi sera plus incertain, la concentration sur la stabilité financière pourrait soulever d’intéressantes questions de politique et de marché.

En plus du débat sur l’inflation, les Minutes du FOMC de juillet ont montré que deux membres ont exprimé deux vues contradictoires sur un autres thème majeur : l’interprétation des conditions financières plus souples et quelle devrait être la politique appropriée en conséquence.

Alors que l’un des membres pense que cela justifie une politique monétaire encore moins accommodante (le point de vue conventionnel), l’autre estime qu’en l’absence d’inflation, il n’y a pas forcement besoin de beaucoup de hausses de taux pour resserrer les conditions financières (point de vue plus avant-gardiste).

Nous sommes plutôt d’accord avec ce dernier, et cela pourrait être aussi la conclusion de Yellen dans son discours cette semaine, ce qui devrait en théorie, ne pas provoquer un réajustement majeur des anticipations de politique monétaire de la Fed.

Si nous nous trompons – et que Yellen signale un resserrement monétaire plus agressif – le Dollar devrait remonter sur le Forex et les actifs risqués (actions) chuter. »

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