BCE (TDS) : L’annonce de la réduction du QE pourrait avoir un impact négatif pour EUR sur le Forex

TD Securities retient un scénario de base modérément dovish dans ses anticipations de la BCE, ce qui pourrait faire reculer EUR/USD sur le Forex.

« Nous nous attendons à ce que la BCE annonce une extension du QE de 12 mois à 30mds € par mois à 13h45 (heure française), en maintenant tous les autres paramètres inchangés. La déclaration de 14h30 devrait rester globalement inchangée, alors que toute surprise devrait venir lors de la publication des taux plus tôt.

La durée sera probablement un plus important driver de marché que le montant des achats. Le consensus anticipe 9 mois et 30mds €, ce qui devrait avoir une faible réaction du marché. Dans ce scénario, Draghi devrait mentionner « ou au-delà si nécessaire » dans la séances des question pour produire une réaction dovish. Une extension inférieure à 9 mois pourrait faire rapprocher les anticipations de hausse de taux.

Notre scénario de base pour une BCE dovish souligne des risques baissiers pour EUR à court terme. Si nous avons raison, EUR/USD pourrait terminer la journée autour des 1.1585. »

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