EUR/USD (SEB) : La politique monétaire n’est plus le principal driver de EUR/USD

SEB déclare qu’il était raisonnable d epenser que le billet vert se referait une santé en 2018 à mesure que la FED allait rehausser son taux directeur et que la BCE, au mieux, aller terminer le QE.

« Toutefois, ce scénario n’est pas parvenue à se matérialiser. Actuellement, le différentiel de taux à 2 ans entre les USA et l’Allemagne, qui devrait normalement refléter les anticipations liées à la politique monétaire, est pus large qu’à n’importe quel autre moment depuis 18 ans (2.30% de différence). En se basant seulement sur ce paramètre, EUR/USD devrait plutôt se trouver autour de 0.92. Cet écart massif montre que la politique monétaire n’est plus le principal driver de EUR/USD.

Cela suggère que tant que les flux de capitaux continuent d’augmenter, les réserves de change augmenteront pour créer un rééquilibrage plus important sur le forex en défaveur du Dollar. D’autre part, les banques centrales du monde entier semblent avoir entamer un processus de diversification de leurs réserves de change. Elles échangent leurs Dollars contre d’autres monnaies. Cela va probablement continuer et peser sur le Dollar. » déclare SEB.

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