Fed : Le nouveau Président Powell va-t-il aller dans le sens de la continuité de la politique monétaire du FOMC, deux scénarios possibles ?

Le Président de la Fed, Jerome Powell, va délivrer son premier discours aujourd’hui. La Fed publiera la déclaration de Powell à 14h30 et le Président le lira ensuite vers 16h00 et fera une session de questions-réponses avec le Congrès.

Les marchés ne connaissent pas encore vraiment les opinions de Powell. Gouverneur de la Fed depuis 2012, il a toujours voté avec la majorité et n’a jamais été dissident. Il a aussi fait très peu de déclarations, maintenant une incertitude sur lui. On retiendra que lors de ses audiences de confirmation, Powell a envoyé un message de continuité avec la politique actuelle.

Rappelons que la Fed a signalé trois hausses de taux en 2017 lors de sa réunion de décembre 2017. Se maintenir sur trois hausses représenterait donc une continuité pour le Président Powell.

S’il préfère la prudence, en attendant de voir plus de données sur les salaires, observer l’impact des récentes réductions d’impôts et mesures de relance budgétaire…, son message pourrait être perçu comme dovish par les marchés. Le Dollar US pourrait reculer sur le Forex dans ce cas de figure.

Powell peut également souligner la dépendance aux données. Comme les salaires et l’inflation sont en hausse, une réaction à ces données impliquerait probablement une accélération du rythme des hausses de taux et potentiellement augmenter les taux quatre fois au lieu de trois, comme de plus en plus d’analystes le prévoient.

Si le Président de la Fed est optimiste sur l’économie, anticipe une solide croissance accompagnée d’une hausse des salaires et des prix, les marchés pourraient commencer à davantage anticiper quatre hausses en 2018 sur ce message hawkish. Dans ce cas, le Dollar US pourrait remonter.

Le discours du président de la Fed Powell sera surveillé de près. Les marchés cherchent des indices sur les taux en 2018 et à connaître la position de Powell sur la future politique monétaire.

USD pourrait enregistrer une importante volatilité à la publication de la déclaration à 14h30, mais aussi lors de sa lecture et la séance de questions et réponses à partir de 16h.

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