Fed-Trump : Un bon duo malgré lui ?

Alors que la Fed est entrée dans sa phase de normalisation de sa politique monétaire, le Président US la critique car cela provoque une remontée du Dollar.

En effet, plus la Fed affiche un message optimiste sur l’économie US et anticipe des remontées des taux, plus le Dollar progresse sur le Forex.

Cette remontée de la valeur de la devise est l’un des éléments quelque peu néfaste pour l’économie dans la phase de normalisation de la politique monétaire d’une banque centrale. Cela s’observe chez toutes les banques centrales, et parfois le mouvement de hausse de la devise est tel que la banque est obligée de tempérer son ton hawkish pour empêcher une trop forte envolée de sa monnaie.

Cela s’est d’ailleurs récemment produit pour la BCE, dont les commentaires hawkish au printemps de l’année dernière avaient provoqué une remontée de l’Euro, l’obligeant ensuite à mentionner ce risque et calmer ses ardeurs.

Dans l’actuel contexte d’accélération du rythme de hausses de taux de la Fed, la banque centrale des Etats-Unis n’a pas trop à se préoccuper de la remontée du Dollar, alors que le Président Trump et son administration s’attèlent à régulièrement à le faire baisser, soit par des déclarations directes comme hier soir et aujourd’hui, soit simplement par leur politique, parfois même sans le vouloir.

In fine, il semble que la Fed et Trump forment un couple efficace pour une poursuite de la normalisation de la politique monétaire sans forte remontée du Dollar sur le Forex.

Trump critique la politique de la Fed, mais cela va peut-être lui permettre de la poursuivre avec plus de sérénité !