Etats-Unis (Nomura) : La reprise économique devrait se poursuivre d’ici 2019 mais attention en 2020

Nomura estime que l’économie US devrait continuer à croitre d’ici 2019, particulièrement grâce à la politique fiscale.

« Nous anticipons quatre hausses de taux de la Fed en 2018 et que l’inflation remonte progressivement.

L’activité économique : L’économie US devrait continuer à évoluer au-dessus de son potentiel en 2018 et 2019, soutenue par la politique fiscale stimulante, avant que la croissance ralentisse vers le potentiel en 2020.

Inflation : Les facteurs transitoires qui ont pesé su l’inflation en 2017 se sont largement atténués. Pour 2018-2020, l’inflation core devrait graduellement remonter.

Politique : La Fed devrait encore remonter les deux à deux reprises en 2018, et deux autres fois en 2019, avant de faire une pause en 2020.

Les risques : Les conditions financières reste accommodantes mais la récente activité des marchés, et l’histoire, suggère qu’ils peuvent se retourner rapidement. Selon nous, la politique commerciale US protectionniste reste un facteur clé. De plus, l’affaiblissement du stimulus fiscal en 2019, avec la possibilité d’un précipice fiscal en 2020, pourraient créer de l’angoisse sur les marchés. »

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