Précis d’analyse fondamentale de la paire EUR/USD

La paire EUR/USD est sans conteste la paire « star » sur le forex, celle qui représente l’immense majorité des échanges.

En plus de notre guide général sur l’analyse fondamentale du forex, nous vous proposons donc ici une précis plus spécifique d’analyse fondamentale de la paire EUR/USD.

Nous prendrons donc 5 facteurs en compte :

  • Les perspectives de croissance
  • L’inflation
  • La politique monétaire et ses perspectives
  • Les taux longs
  • Les balances commerciales

Lors de l’étude de ces facteurs, il conviendra d’effectuer des analyses comparatives entre les données concernant le Dollar (les données américaines) et les données concernant l’Euro (les données européennes)

1) Perspectives de croissance et EUR/USD

Il s’agit de regarder la différence entre les prévisions de croissance pour la zone euro et les USA. Plusieurs organismes publient régulièrement des prévisions de croissance :

  • La commission européenne et le gouvernement américain
  • La BCE et la Fed
  • Le FMI
  • L’OCDE
  • La Banque Mondiale
  • Etc…
  • Il s’agit donc ici de savoir qui de la zone euro ou des Etats-Unis a le meilleur potentiel de croissance :
    Si les Etats-Unis ont un meilleur potentiel de croissance que la zone euro, la paire EUR/USD devrait décliner.
    A l’inverse, si les perspectives sont meilleures en Europe qu’outre-Atlantique, la paire EUR/USD devrait s’apprécier.

    2) Inflation et EUR/USD

    Il s’agit ici d’étudier la différence entre l’inflation (hors énergie et alimentation) de la zone euro et des Etats-Unis. Pour faire simple, l’inflation concoure à la dévaluation d’une monnaie.

    Les données de l’inflation sont généralement publiées par les Banques Centrales (FED pour les USA, BCE pour la zone euro)

    • Si l’inflation est plus forte en Europe qu’outre-Atlantique, la paire EUR/USD devrait décliner
    • Si l’inflation est plus forte aux Etats-Unis qu’en Europe, la paire EUR/USD devrait progresser

    3) Politique monétaire et EUR/USD

    Il s’agit ici d’analyser la différence entre les perspectives de politique monétaire européennes et américaines. Pour cela, il est intéressant de consulter les procès verbaux des réunions des banques centrales, ou de consulter des analyses d’experts.

    Par ailleurs, l’inflation peut également donner des indice sur le futur d’une politique monétaire, les Banques Centrales ayant entre autres pour rôle de contrôler l’inflation.

    • Si le marché anticipe plus de hausse de taux en Europe qu’aux Etats-Unis, la paire EUR/USD devrait progresser
    • Si le marché anticipe plus de hausse de taux aux Etats-Unis qu’en Europe, la paire EUR/USD devrait décliner
    • 4) Taux longs et EUR/USD

      Il s’agit ici d’analyser la différence entre les taux à 10 ans américains et les taux à 10 ans de la zone euro.

      Pour les Etats-Unis, il s’agira du taux des T-Bonds à 10 ans, tandis qu’en Europe, on pourra choisir les taux allemands comme référence, en les moyennant éventuellement avec les taux français.

      • Si les taux longs en Europe sont plus élevés qu’aux Etats-Unis, la paire EUR/USD devrait décliner
      • Si les taux longs aux Etats-Unis sont plus élevés qu’en Europe, la paire EUR/USD devrait progresser

      5) Balance commerciale et EUR/USD

      On étudiera ici plus spécifiquement les échanges entre la zone euro et les Etats-Unis.

      • Si la balance commerciale USA – Zone euro est déficitaire pour les Etats-Unis, la paire EUR/USD devrait s’apprécier
      • Si la balance commerciale USA – Zone euro est déficitaire pour la zone euro, la paire EUR/USD devrait décliner.