Lecon 24: Introduction à l’analyse fondamentale du forex

L’essentiel de cette formation s’est pour l’instant concentré sur l’analyse technique et graphique. Il existe cependant une toute autre approche dans l’analyse du Forex : L’analyse fondamentale.

Et même si cette facette de l’analyse est bien moins facilement applicable au trading, il convient toutefois d’avoir des bases.

Concrètement, l’analyse fondamentale s’attache à étudier les fondamentaux économiques du forex, c’est à dire la situation économique des différents pays de la planète.

Pour cela, on se base sur plusieurs facteurs : Essentiellement les taux d’intérêt des banques centrales, et les statistiques économiques.

Théoriquement, si une économie se porte bien, les investisseurs devraient être incités à investir sur sa devise, ce qui fait augmenter son cours.


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Influence des taux des banques centrales (les taux directeurs)

Les taux d’intérêt des banques centrales sont les fondements de l’économie mondiale. Ce sont en effet sur le taux des banques centrales qu’on se base pour calculer le taux des emprunts des particuliers et des entreprises, ce qui a une grande influence sur l’économie.

Les taux d’intérêt ont deux influences inverses sur le forex : L’une à court terme, l’autre à long terme

Influence à long terme

Si les taux d’intérêt sont bas, le crédit est peu cher. Les entreprises sont donc incitées à investir, et les ménages sont incités à dépenser, d’autant plus que si les taux sont bas, épargner devient moins intéressant. Cette situation est généralement génératrice de croissance, et c’est pour cela que les banques centrales baissent leurs taux pendant les crises.

Si les taux d’intérêt sont élevés, le crédit est plus cher et moins accessible. Il est donc moins rentable d’investir pour les entreprises, et la consommation des ménages est bridée. Par ailleurs, la forte rémunération de l’épargne les incitent alors à l’épargne plutôt qu’à la dépense. Cette situation a en général tendance à brider la croissance et la hausse des prix. C’est donc pour cela que les banques centrales augmentent leurs taux face aux risques d’inflation.

Les taux d’intérêt ont donc une influence sur les économies, et donc sur le forex.

Influence à court terme

Mais les taux d’intérêt ont également une influence plus directe sur le forex. En effet, lorsque le taux d’une banque centrale est élevé, sa devise devient plus attractive puisque les dépôts dans cette devise sont mieux rémunérés.

A l’inverse, des taux bas entrainent une rémunération basse des dépôt, et fait que détenir la devise est moins intéressant.

Dans ce contexte, une baisse des taux de la BCE par exemple aura un impact baissier sur l’EUR/USD au moment de l’annonce, de même pour une hausse du taux de la Fed.

A l’inverse, une hausse des taux de la BCE aura un impact de court terme haussier sur l’EUR/USD, de même qu’une baisse des taux de la Fed.

Il faut également noter que dans la mesure où les devises sont cotées par paires, il faut s’intéresser au différentiel de taux entre les deux devises, celle bénéficiant du meilleur taux ayant un avantage comparatif.

Des taux plus élevés aux Etats-Unis qu’en Europe devraient donc avoir une influence négative sur la paire EUR/USD, tandis que des taux européens plus élevés profiteraient à l’Euro et donc entraineraient une hausse de la paire EUR/USD.

Les taux d’intérêt sont donc les piliers économiques du forex, les bases de l’économie mondiale.

Cependant, les taux ne sont pas modifiés souvent, et les opérateurs se reposent donc également sur d’autres données pour analyser et prévoir l’évolution des devises. C’est ce que nous allons voir ci-dessous.

Influence des statistiques économiques

De très nombreuses statistiques économiques sont publiées tous les jours : Taux de chômage, PIB, indices manufacturiers, commandes à l’industrie, moral des consommateurs, etc, etc…

Il s’agit donc de mesurer tous les facteurs ayant une influence sur l’économie. Normalement, si une statistique est satisfaisante, elle devrait profiter à la devise correspondante.

Il faut également noter que certaines statistiques sont plus influentes que d’autres. Par exemple, les statistiques hebdomadaires sont moins importantes que les statistiques mensuelles qui elles-même sont moins importantes que les statistiques trimestrielles.

Pour savoir si une statistique est influente ou pas, n’oubliez pas de consulter notre calendrier économique forex. Nous attirons également votre attention sur le fait que les publications de statistiques sont souvent l’occasion de mouvements violents. Il faudra donc rester prudent face à ces chiffres.

La notion de consensus

la notion de consensus est primordiale lorsque l’on tente de prévoir l’influence d’une statistique sur une devise. En effet, plusieurs agences effectuent des sondages avant les publications de statistiques, pour savoir ce que les économistes et les traders anticipent.

Ainsi, une statistiques très mauvaise ou très bonne n’aura que peu d’influence si le consensus l’avait anticipé.
A l’inverse, une statistique qui peut paraître satisfaisante pourra avoir un impact négatif si le marché avait espéré encore mieux!

Comment prendre en compte l’analyse fondamentale en tant que trader forex débutant?

On comprend donc rapidement qu’il peut être difficile de se baser sur l’analyse fondamentale pour prendre des décisions de trading de court terme… Cependant, quelques conseils sont à déduire de ces notions.

Ce qu’il faut retenir absolument : Les statistiques et les taux d’intérêt peuvent être très influents sur le forex. Il convient donc de rester prudent lors de leur publication.

Deux solutions

  • Soit soigneusement éviter de prendre position avant une publication de statistique, ce qui est selon nous plus sage!
  • Soit tenter de profiter de l’influence de la statistique, ce qui est selon nous très risqué!

Pour plus d’information sur l’analyse fondamentale et le trading de news, nous vous invitons à découvrir notre rubrique dédiée.


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