(ProfesseurForex.com) – La Société Générale note aujourd’hui que la BCE a réussit au cours des 2,5 dernières années à adoucir les marchés financiers, mais la reprise reste faible et incertaine, et le premier mandat de la BCE (contrôle de l’inflation) est en risque.
« Pour sortir du cercle vicieux entre baisse de l’inflation et anticipations d’inflation, la BCE semble prête à agir » estime la banque.
« Notre analyse coûts/bénéfices indique qu’un QE sur le modèle de celui de la Fed ne sera sans doute pas décidé, la BCE restant réticente à acheter des obligations d’Etat. »
SG s’attend donc à ce que la BCE annonce lors de sa réunion du mois de juin une baisse du taux refi et du taux de dépôt, ainsi qu’un LTRO ciblé (avec des mesures visant à s’assurer que les fonds prêtés par la BCE se retrouvent sur le marché du crédit), et a des achats d’obligations non souveraines.
Cela préparera d’ailleurs le terrain pour une éventuelle extension de ce « QE » aux obligations souveraines dans le futur, si l’inflation échoue à se redresser.
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