BCE et EUR : Draghi a fait reculer l’Euro à chaque réunion en 2018, rebelotte aujourd’hui ?

A l’approche de la réunion de la BCE cet après midi, il est intéressant de noter que l’Euro à toujours reculé lors des cinq dernières réunions de 2018.

La BCE devrait globalement répéter le même message adressé en juillet. Le marché anticipe une hausse de taux en septembre 2019 (probabilité de 75%), et à 12 mois de cet événement, il n’y a pas de raisons que la BCE change sa communication.

Le message autour des perspectives d’inflation ne devrait pas beaucoup changer, de même que le calendrier de la normalisation. La BCE prévoit de réduire le QE à 15 milliards d’euros entre octobre et décembre, pour enfin le terminer à cette date.

Cependant, Draghi a toujours été habile pour trouver un moyen de faire reculer EUR sur le Forex suite à son intervention, et il l’a fait à chaque réunion de cette année, que se soit dans un mouvement significatif ou plus léger.

EUR-Draghi

 

Avec l’information rapportée hier par Bloomberg que la BCE serait sur le point d’abaisser ses prévisions de croissance, Draghi pourrait en profiter pour tenir un ton dovish et une nouvelle fois faire reculer l’Euro.

D’un autre coté, les perspectives d’inflation devraient rester inchangées, permettant à Draghi d’inverser la tendance en signalant que l’inflation reste sur le bon chemin.

Globalement, la réunion de la BCE ne devrait rien offrir de significativement nouveau, alors que le chemin de la politique monétaire est déjà bien tracé pour les 12 prochains mois.

L’attention va donc maintenant se tourner vers la première hausse de taux – attendue pour septembre 2019 – et si Draghi garde le même message qu’en juillet, il n’y a aucune raison que l’Euro commence déjà à remonter.

Alors que la réunion devrait être assez calme, le seul élément susceptible de faire bouger le Forex est la révision des projections, et à en croire les sources de Bloomberg, cela pourrait se faire à la baisse.

La petite touche personnelle de Draghi sera donc assez décisive dans la réaction du Forex cet après midi. A la hausse ou à la baisse comme d’habitude ?

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