USD/JPY : Après l’inflation US, (toujours) en attente du signal directionnel

Cette session Forex du jeudi 13 septembre est la plus chargée de la semaine sur le plan des fondamentaux, en Europe, mais aussi aux Etats-Unis avec la publication des chiffres de l’inflation aux Etats-Unis au titre du mois d’août. Bien qu’il soit acquis que la Réserve Fédérale des Etats-Unis (FED) va relever à nouveau ses taux lors de sa prochaine décision de politique monétaire le mercredi 26 septembre prochain, le marché (et les économistes de la FED) continue de suivre au plus près le régime des prix pour l’économie américaine (inflation).

La mesure de l’inflation sous-jacente se situe à 2.2% en rythme annuel en août 2018, soit plus que les 2% de l’objectif de la FED, mais en-deçà du consensus qui attendait 2.4%. L’inflation au mois d’’août est toujours sur une croissance positive et supérieure à la cible de la FED, mais mauvaise surprise ce jeudi, elle décélère (0.1% en rythme mensuel contre 0.2% envisagé par le consensus).

Dans l’absolu cela ne change rien, surtout que la rapport NFP du vendredi 7 septembre dernier a démontré que la croissance des salaires restait forte. La croissance des salaires est la « dimension inflation » des chiffres du marché du travail qui sont excellents aux Etats-Unis ; selon les statistiques officielles.

La première conséquence de marché des chiffres d’inflation du jour est le maintien du rendement obligataire américain à 10 ans sous le seuil des 3%. La dynamique absolue du « 10 ans US » et la dynamique des spreads vis-à-vis des autres taux longs majeurs « font » les grandes tendances au sein des paires de devises majeures du Forex.

Le graphique ci-dessous vous propose la superposition suivante :

1)      Le taux de change USD/JPY dont le rôle est ici de représenter le Dollar us

2)      Le taux longs de l’Etat fédéral américain à 10 ans (ticker US10Y)

 

Deux résistances techniques à présent qui doivent vues comme autant de lignes de départ :

1)      111.50 pour le taux USD/JPY

2)      3% pour le rendement obligataire US à 10 ans

 

USD/JPY : graphique TradingView qui dévoile les bougies japonaises journalières et le « 10 ans US »

usdjpy

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