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3 scénarios pour les actions US face aux hypothèses d’accord Chine-USA et de baisse des taux de la Fed

Les investisseurs de Wall Street profitent d’un rallye de plusieurs jours, avec le Dow Jones Industrial Average qui se prépare à sa 6ème session de progression.

Cependant, les analystes de Citigroup pensent que des tensions commerciales imminentes, liées aux taxes douanières souhaitées par l’administration Trump, rendent toujours possible un marché baissier si aucune solution favorable n’est trouvée.

« Les tensions commerciales semblent s’intensifier d’une manière qui suscite des inquiétudes, ou du moins une prudence accrue « , ont écrit Mark Schofield et Benjamin Nabarro, de Citi, dans un rapport de recherche daté du 10 Juin.

Les stratèges font valoir qu’une pause estivale prévue pour le Congrès américain fait de l’incertitude politique une menace persistante pour les marchés considérés comme risqués à court terme.

Schofield et Nabarro affirment que le résultat le plus probable des guerres commerciales internationales, avec les États-Unis au centre, est une montée des tensions plutôt qu’une diminution des animosités commerciales.

Cela inclut la possibilité que les États-Unis augmentent les droits à l’importation, du moins temporairement, sur toutes les importations chinoises dans le cadre d’une stratégie « choc et crainte ».

« On estime que le président Trump va probablement continuer à adopter une position ferme », ont déclaré les analystes.

Cela pourrait aider les actions sur un marché baissier, qui est habituellement défini comme une baisse d’au moins 20 % par rapport à un pic récent.

Les conflits commerciaux ont lourdement pesé sur les économies mondiales, de tels désaccords risquent d’affaiblir la production économique.

C’est dans cet esprit que les analystes de Citi les 3 scénarios suivants pour le marché à mesure que les négociations sur les droits de douane progresseront avant la réunion du G-20 ce mois-ci :

Accord commercial au G-20

– Les actions s’envolent avec les marchés émergents alors que les perspectives de l’économie mondiale s’améliorent, l’indice S&P 500 grimpe à environ 2900.
– Le rendement du bon du Trésor à 10 ans est d’environ 2,5 %.
– L’or évolue autour des 1 300 $ l’once par rapport aux niveaux actuels
– Le Dollar US évolue légèrement plus bas, et reste plafonné par des anticipations plus faibles de baisse des taux de la Fed

Pas d’accord commercial, ni de baisse de taux de la Fed

– Les actions entrent dans un « marché baissier à grande échelle ». Le S&P 500 tombe à 2 350 – Rendement du bon du Trésor de 10 ans à 1,5 % ou moins
– L’or grimpe à 1 600 $
– Le Dollar US progresse contre la plupart des devises rivales

Pas d’accord commercial, mais la Fed réduit les taux de 3/4 de point de pourcentage

– Les actions atteignent des sommets, mais ceci ne concerne pas tous les types d’actions et tous les secteurs.
– Les bons du Trésor à 10 ans se négocient dans une fourchette de 1,75 % à 2 %.
– L’or progresse jusqu’à 1 500$
– Le Dollar américain chute

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