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5 points clés à surveiller dans la réunion de la Fed de ce soir pour profiter de son impact sur les marchés

Tous les marchés auront aujourd’hui les yeux rivés sur l’événement le plus important de cette semaine, voir de ce mois de Juillet, à savoir la décision de la Réserve Fédérale US ce soir à 20h00 et la conférence de presse de son Président Jerome Powell à 20h30.

En effet cette réunion est tout particulièrement importante car, comme anticipé depuis maintenant plusieurs semaines avec une quasi certitude, la Fed devrait selon les marchés baisser ses taux de 0,25%, une initiative qu’elle a prise la dernière fois il y a 10 ans.

Cette réduction étant cependant très largement prévue, il sera intéressant de voir ce que la Fed décide de faire pour le reste de l’année 2019. La plupart des analystes prévoient d’autres baisses de taux d’ici la fin d’année, pour une réduction totale de 0,70%. Cependant si des indices lors de la réunion de ce soir laissent sous entendre que la baisse du jour restera un événement isolé, ceci pourrait permettre au Dollar US de se renforcer significativement et ferait chuter les actifs boursiers.

Il sera important de surveiller 5 éléments lors de l’annonce de ce soir afin d’anticiper les répercussions sur le marché.

Tout d’abord, nous nous intéresserons à la profondeur de la baisse de taux

Comme nous l’avons dit précédemment, la majorité du consensus misent sur une réduction de 0,25% des taux de la Fed. Cependant, certains analystes de grandes banques anticipent une action plus agressive de la part de la Banque Centrale avec une baisse de taux de 0,50%. Si ce scénario dovish est effectivement adopté par la Fed, le Dollar US devrait chuter. Dans le cas de figure où la Fed decide de baisser ses taux aujourd’hui de 0,25% tout en laissant entendre que d’autres baisses pourraient avoir lieu d’ici la fin 2019, le billet vert devrait également être poussé à la baisse.

Dans un second temps, nous essayerons de déterminer dans quelle optique se place la Réserve Fédérale US vis-à-vis de la situation économique actuelle des Etats-Unis

Les récentes statistiques US sont ressortis pour la majorité au dessus des attentes, ce qui peut être interprété comme un point positif.
Le tout est de savoir quel position va prendre la Fed face à ces chiffres. Si la Banque Centrale reste prudente et mitigée, ceci pourrait laisser la porte ouverte à d’autres actions de sa part d’ici la fin de l’année. A l’inverse, si elle fait preuve d’optimisme, la réduction de taux d’aujourd’hui pourrait être vu comme une action ponctuelle et isolée.

Ceci nous amène au point suivant. La Banque Centrale US va-t-elle déclarer dès aujourd’hui qu’elle compte encore abaisser ses taux d’ici fin 2019. Ce scénario des plus dovish semble néanmoins peu probable. En effet il y a peu de chance que Jerome Powell déclare dès aujourd’hui que la Fed procédera à nouveau à une réduction en Septembre. Il est plus envisageable que de nouvelles données économiques soient prises en compte dans les semaines à venir avant une telle action.

Le 4ème point est de savoir si la Fed mettra en pause la réduction de son bilan dès la réunion de ce soir. La fin de la réduction est déjà attendu en principe pour le mois de Septembre, mais certains analystes pensent qu’elle pourrait avoir lieu d’ici là, voir même dès aujourd’hui pour assurer la cohérence de la politique monétaire de la Fed.

Enfin, il sera intéressant de voir si certains membres du FOMC s’opposent à la réduction de taux prévue aujourd’hui. En effet, selon certaines rumeurs, 2 membres du conseil pourraient être opposés à cette action, le président de la Fed de Kansas City, Esther George, et le président de la Fed de Boston, Eric Rosengren.

Nous pouvons noter que, bien qu’il y ait souvent des litiges sur la politique monétaire choisie par la Banque Centrale, il est assez rare de voir 2 membres afficher un avis clairement opposé à une décision. Par ailleurs s’il s’avère que E.Georges et E. Rosengren votent contre la baisse de taux attendue, les marché pourraient voir ça comme un signe que cette réduction sera une action isolée et que la Fed en restera là. Dans ce cas, la paire EUR/USD pourrait largement chuter.

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