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A quoi doit-on s’attendre pour la réunion de la BCE ce jeudi? Une baisse des taux surprise est-elle possible?

Le Président de la Banque Centrale Européenne (BCE), Mario Draghi, aété clair sur son intention de faire « tout ce qu’il faut » pour contrer une baisse des anticipations d’inflation lorsqu’il a pris la parole lors de la réunion annuelle des banques récemment à Sintra.

Tous les instruments sont sur la table et peuvent être déployés. C’était le message. La question est de savoir s’il se passera quelque chose dès la réunion d’aujourd’hui.

Les attentes sont partagées quant à savoir si la BCE veut anticiper une décision politique de la Fed qui pousserait le Dollar à la baisse et renforcerait l’Euro, ce qui nuirait aux exportateurs de la zone Euro et pèserait sur l’inflation.

La majorité du consensus prévoit un changement dans les prévisions à terme de la Banque Centrale Européenne lors de la d’aujourd’hui, puis à une action potentielle sur les taux d’intérêt lors de sa réunion de Septembre.

« En réponse à la faible croissance et à l’inflation encore faible, la BCE ajustera probablement ses prévisions en Juillet et fait le voeu de maintenir les taux au niveau « actuel ou inférieur » plutôt que juste aux niveaux « actuels », a déclaré Florian Hense, économiste chez Berenberg.

Ce dernier ajoute que « En Septembre, la BCE pourrait réduire son taux de dépôt de -0,4 % à -0,5 % et relancer des achats nets d’actifs d’environ 40 milliards d’Euros sur 12 mois à compter du quatrième trimestre 2019 « .

Les anticipations d’inflation restent obstinément basses et le risque de guerre commerciale constitue un frein à l’activité économique et au sentiment, en particulier pour les économies axées sur les exportations.

Certains économistes de ING ont récemment déclaré dans une note qu’il était inquiétant de constater que la partie interne solide de l’économie de la zone Euro était également en train de vaciller.

« En particulier, les données allemandes sont inquiétantes avec l’augmentation des contrats de travail à court terme, l’essoufflement du marché du travail et la chute des ventes au détail ».

Philip Lane, le nouvel économiste en chef de la BCE, a déclaré « mon évaluation est que les faits montrent que notre arsenal de mesures de politique monétaire a été une réponse efficace à l’environnement que la BCE a connu ces dernières années ».

« En outre, nous avons encore la capacité d’ajouter d’autres mesures d’accommodement monétaire si cela s’avère nécessaire pour atteindre notre objectif.

Sur le forex, on notera qu’une baisse des taux de lza BCE dès aujourd’hui entrainerait sans doute de nouveaux creux annuels sous 1.1106 pour la paire EUR/USD.

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