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Analyse Bourse : Amazon plonge suite à des résultats décevants, le point en 5 chiffres clés

Amazon.com, l’une des trois plus grosses entreprises du monde avec Microsoft et Apple a publié ses résultats du troisième trimestre 2019 après la clôture du marché jeudi, et son action affiche une forte baisse ce vendredi, les traders sanctionnant des chiffres décevants.

Comme au trimestre dernier, le géant du commerce électronique et de la technologie a raté les estimations de bénéfices de Wall Street, mais a dépassé les prévisions de chiffre d’affaires. De plus, c’est la première fois en deux ans que les bénéfices d’Amazon diminuent d’un trimestre à l’autre.

Nous pouvons attribuer la colère du marché à la combinaison de la faiblesse des bénéfices et des prévisions pour le quatrième trimestre, qui ont été plus faibles que ce à quoi s’attendaient les analystes.

Voici un aperçu du trimestre d’Amazon, ainsi que ses prévisions pour le quatrième trimestre, en utilisant cinq mesures clés.

1. Le chiffre d’affaires a bondi de 24%

Les ventes nettes trimestrielles d’Amazon ont augmenté de 24 % d’un exercice à l’autre pour atteindre 70,0 milliards de dollars, dépassant les 68,8 milliards de dollars prévus par Wall Street et se situant dans la partie supérieure de la fourchette de 66 à 70 milliards de dollars prévue par l’entreprise. En excluant l’effet négatif du taux de change, le chiffre d’affaires a augmenté de 25 %.

Le taux de croissance du chiffre d’affaires s’est accéléré, passant de 20% au deuxième trimestre (21% à taux de change constant) et 17% au premier trimestre. Nous pouvons attribuer cette accélération de la croissance des bénéfices à la mise à niveau du service de livraison gratuite de base d’Amazon Prime, qui est passé de deux jours à un jour.

Les segments de vente au détail d’Amazon ont tous deux connu une accélération séquentielle de la croissance des ventes, car au deuxième trimestre, le chiffre d’affaires en Amérique du Nord a augmenté de 20 % et celui du segment International de 12 % d’un exercice à l’autre. Ceci est dû à l’amélioration de la vitesse de livraison standard Prime.

Le service d’informatique en nuage de la société a continué de croître rapidement, bien que son taux de croissance séquentielle des ventes ait continué de ralentir. taux de change constant, le chiffre d’affaires d’AWS a augmenté comme suit d’un exercice à l’autre : 35 % au troisième trimestre de 2019, 37 % au deuxième trimestre de 2019 et 42 % au premier trimestre de 2019.

2. Le bénéfice d’exploitation a diminué de 15 %

Le bénéfice d’exploitation a diminué de 14 % d’un exercice à l’autre pour s’établir à 3,2 milliards de dollars, ce qui dépasse légèrement l’objectif de 2,1 milliards de dollars d’Amazon qui était de 3,1 milliards.

La baisse de 37 % du bénéfice d’exploitation en Amérique du Nord s’explique par le coût de la transition de deux jours à un jour de l’avantage principal de la livraison gratuite Prime. Au dernier trimestre – c’est à ce moment que cette transition a commencé – cette mesure a chuté de 15 %.

Le résultat du secteur International est positif, car ce secteur a généralement connu des baisses d’une année à l’autre.

La croissance du bénéfice d’exploitation d’AWS a continué de ralentir, puisque cette mesure était de 21 % au dernier trimestre. La marge d’exploitation du secteur s’est contractée à 25,1 %, contre 31,1 % à la même période de l’exercice précédent, et a également légèrement diminué par rapport à 25,3 % au deuxième trimestre. Lors de la conférence téléphonique sur les bénéfices, Brian Olsavsky, directeur financier, a déclaré que l’augmentation des coûts d’AWS était due en grande partie au renforcement de ses équipes de vente et de marketing et en partie à l’augmentation des dépenses d’infrastructure.

3. BPA en baisse de 26%

Le bénéfice net a diminué de 26 % d’un exercice à l’autre pour s’établir à 2,1 milliards de dollars. Le bénéfice par action (BPA) a chuté de 26 % à 4,23 $. Wall Street cherchait un BPA de 4,62 $, de sorte que le résultat d’Amazon n’a pas été à la hauteur.

4. Les flux de trésorerie liés à l’exploitation ont augmenté de 33 % sur 12 mois

Les flux de trésorerie liés à l’exploitation ont bondi de 33 % d’un exercice à l’autre pour atteindre 35,3 G$ pour les 12 derniers mois. Les flux de trésorerie disponibles ont grimpé de 53 % pour atteindre 23,5 milliards de dollars.

5. Le résultat d’exploitation devrait chuter de 24% à 68% au 4ème trimestre

Pour le quatrième trimestre, Amazon s’est fixé comme objectif un chiffre d’affaires net compris entre 80,0 et 86,5 milliards de dollars, ce qui représente une croissance de 11 à 20 % sur douze mois. Cette fourchette est inférieure aux 87,4 milliards de dollars projetés par Wall Street.

La compagnie prévoit un bénéfice d’exploitation se situant entre 1,2 milliard $ et 2,9 milliards $, ce qui représente une baisse de 24 % à 68 % par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent. The Street ne fournit pas d’estimations du bénéfice d’exploitation, mais nous pouvons en déduire que ces perspectives n’ont pas répondu aux attentes parce que les analystes avaient prévu une croissance du BPA de 7,5 % au quatrième trimestre.

N’oubliez pas que l’investissement boursier se joue sur le long terme

Les investisseurs à long terme ne devraient pas s’inquiéter des résultats de ce trimestre ni des prévisions plus faibles que prévu pour le trimestre prochain. Comme au trimestre précédent, l’une des principales raisons de la faiblesse d’Amazon sur le front des bénéfices a été le coût de la mise à niveau de son avantage de livraison gratuite Prime standard, qui est passé de deux à un jour. L’entreprise sacrifie donc une partie de ses bénéfices actuels pour alimenter sa croissance à long terme.

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