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ANALYSE EUR/CHF : Un Vote positif le 30 Novembre va-t-il amoindrir la capacité de la BNS à défendre le seuil plancher 1.20 ?

(ProfesseurForex.com) – La Suisse a dégagé en octobre un excédent commercial de 3,3 milliards de francs suisses (2,7 milliards d’euros) en octobre, soutenu par des exportations record en particulier vers les Etats-Unis. Une tendance qui dure puisque la Suisse enregistre un excédent de plus de 25 Mds depuis le début de l’année.

Les exportations ont augmenté de 8,1% à 19,8 milliards de francs suisses durant la période sous revue, enregistrant leur plus forte croissance depuis un an et demi, ce qui en temps normal, aurait dû faire baisser monter le CHF mais voilà, le seuil plancher instauré par la BNS sur 1.20 est en travers du chemin.

Que va-t-il se passer sur 1.20 ?

Pour l’instant tout semble dépendre du référendum Suisse à propos des détentions d’Or de la BNS (30 Novembre). Le fait est que si la BNS se retrouve forcée d’acheter de l’Or, elle va devoir vendre des devises en échange. Du Franc Suisse où d’autres monnaies qu’elle détient en masse comme l’Euro ? Dans ce dernier cas, cela mettrait le seuil plancher des 1.20 sous forte pression et rendrait la tâche de sa défense beaucoup plus difficile.

Mais il est possible d’acheter de l’Or pour la BNS sans vendre de l’Euro, que ce soit dit. D’autre part, la BNS sera toujours capable d’acheter de l’Euro en masse afin de défendre ce seuil plancher de 1.20, même si elle doit augmenter ses réserves d’Or.

Pour rappel, la BNS ne souhaite pas avoir à acheter de l’Or, que cela soit aussi dit. D’après la BNS, cela serait « inutile et aurait un impact direct sur la capacité de la BNS à agir ».

Nous pensons que c’est plutôt sur l’or que nous verrons du mouvement alors que la BNS parviendra à maintenir le seuil plancher de 1.20. Attention donc, EUR/CHF pourrait remonter sans que les 1.20 ne soient touchés, surtout si les choses restent en l’état d’ici le 30 Novembre et que le référendum aille dans le sens de la BNS.

EUR/CHF continue d’évoluer tout près de 1.20, dans un range serré mais pouvant s’animer, comme nous l’avons vu hier. Ne tombez pas dans les mains des market makers…

PS : Les stratégistes d ‘UBS font courir la rumeur que la BNS serait intervenu hier pour défendre le plancher… Nous pensons plutôt que lorsque la BNS interviendra, il n’y aura pas de place pour le conditionnel…

  • Graphique EUR/CHF H1

EURCHFH1

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