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Avis de Banque – BCE: Merrill Lynch s’attend à un ton dovish, mais à aucune nouvelle mesure pour la réunion de la BCE de jeudi

(ProfesseurForex.com) – Merrill Lynch note que la BCE aura une réunion « facile » au mois de juillet.

« Après le série de mesures du mois dernier, nous nous attendons à ce que la BCE s’abstienne ce mois ci. Draghi pourrait clarifier les attentes de la BCE au sujet des mesures qui ont été prises en juin, et sur la façon dont la BCE va s’assurer que les fonds profitent à l’économie réelle.

Nous nous attendons à ce que la BCE signale d’autres actions si l’inflation déçoit, mais il est peu probable que Draghi parle d’achats d’obligations souveraines, dans la mesure où il n’y a aucun consensus au sein de la BCE pour se diriger vers un QE. Draghi devrait plutôt insister sur le fait que la BCE voudra attendre le troisième et le quatrième trimestre pour évaluer l’impact des mesures de juin avant d’en envisager d’autres.

Dans ce contexte, nous estimons que les risques potentiels pour l’EUR liées à la BCE sont léger et équilibrés. Nous nous attendons à ce que Draghi adopte un ton dovish, répétant que les récentes mesures suggèrent que les taux resteront bas pendant longtemps.

Cependant, l’action des prix depuis la dernière réunion de la BCE nous suggère que seule une claire menace d’un QE à grande échelle pourrait permettre à EUR/USD de casser son range. Notre dernière analyse des flux suggère que les spéculateurs sont déjà vendeurs d’euro, tandis que les entreprises ont profité de la faiblesse de l’euro pour acheter.

Un ton dovish de la part de la BCE sans actions pourrait être suffisant pour empêcher l’euro de se renforcer, mais ne devrait pas être suffisant pour l’entrainer en baisse. »

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