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Avis de Banque – EUR/USD : Citi envisage une baisse à 1,12 en 2015, et détaille les 5 facteurs à surveiller

(ProfesseurForex.com) – Dans une note publiée ce matin, Citi livre ses perspectives 2015 pour EUR/USD, et estime que nous avons parcouru 30 à 50% du chemin sur un cycle baissier de long terme, et que de ce fait, il ne faut pas s’attendre à une stabilisation avant 2015.

La Banque rappelle par ailleurs les facteurs à prendre en compte pour 2015 :

1- L’écart de politique monétaire : Les prévisions de Citi tablent sur un QE de la BCE à partir du 22 janvier.

2- Le cycle de marché : Un cycle typique pour l’Euro serait 5-10 ans de faiblesse, puis 10 ans de hausse, avec une consolidation entre les deux.

3- La déflation et les prix de l’énergie : Les attentes du marché continuent de chuter comme le montre le taux forward 5 ans, avec des prix de l’énergie qui pèsent.

4- Les taux réels : Toute solution pour l’Europe nécessiterait un abaissement de taux, ce qui est loin d’être facile, puisque les taux directeurs sont déjà au plus bas. Une baisse de l’euro serait la solution la plus rapide à mettre en œuvre.

5- Le turn over des investisseurs : Cela ne « paye » plus d’acheter les taux européens. Le taux à 10 ans allemand se situe sous les 1%, et sous 1,9% pour l’Espagne, alors que le taux à 10 ans US est à 2,2%.

Prévisions de Citi :

Citi envisage EUR/USD à 1,12-1,15 d’ici le T4 2015, ajoutant qu’il existe un risque que la Fed se montre plus agressive que prévu dans le cadre du resserrement de la politique monétaire, ce qui pourrait accélérer la chute.

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