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Avis de banque – EUR/USD USD/JPY : Merrill Lynch estime que les spreads de taux plaident pour un renforcement du Dollar d’ici la fin de l’année

(ProfesseurForex.com) – Depuis le début du mois d’Août les taux d’emprunt US reculent et le Dollar monte. Si cela persiste une nouvelle semaine, ce sera le quatrième mois depuis la chute de Lehman Brothers que cette rare configuration sera intervenue. Dans le même temps, ce mois pourrait seulement être le troisième mois depuis le discours « ce sera suffisant » de Mario Draghi que le spread de taux Espagnol ne se sera pas rétrécit.

Il nous semble que la seule explication à ces développement financiers non habituels est 1) que les investisseurs se désintéressent de la dette Européenne pour la dette US et que 2) pas toutes les transactions internationales sont couvertes.

Si nous avons raison que les investisseurs étrangers se tournent vers la dette US, le Dollar en sera le premier bénéficiaire. Bien que EUR/USD a décliné au cours des derniers mois, il s’est décorrélé des srpead de taux. L’histoire raconte qu’il y a donc de la place pour un effet de rattrapage.

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Le point est que les chances de voir EUR/USD reculer en direction de 1.30 restent élevées. Nous continuons aussi de viser 108 d’ici la fin de l’année pour USD/JPY.

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