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Avis de banque : La question à 4000 Milliards – Morgan Stanley

 (ProfesseurForex.com) – La Chine continue d’accumuler des réserves de change FX, près de 4 000 Mds (valeur en Dollar mais bien entendu les réserves ne sont pas constituées que de Dollars)… (par exemple, la Russie, en possède moins de 500 Mds). La question est de savoir de quelle manière cette accumulation de réserve a influencé le forex jusqu’à présent et à l’avenir ?

Les pays émergents (ex Chine) ont été des vendeurs nets de réserves au premier trimestre alors que la Chine a accumulé 125 nouveaux Mds $. L’accumulation de réserves de change par la Chine a un impact significatif sur le forex. Et la diversification amorcée par la Chine en faveur de l’Euro au détriment du Dollar a sûrement été un soutien de poids ces depuis le début de l’année.

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Mais cette diversification va probablement ralentir, en ligne avec l’intention de la Chine de faire du Yuan une monnaie de réserve internationale. Les managers FX achètent les creux et vendent sur les rallyes, ce qui réduit al volatilité. Une déclin structurel au niveau de l’accumulation de réserves aura l’effet de booster la volatilité du forex à notre avis. Cela permettrait aussi à l’Euro de baisser, et s’aligner avec les fondamentaux comme les différentiels de taux.

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