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Avis de banque : Les 8 convictions fortes de Goldman Sachs pour le second semestre

(ProfesseurForex.com) – Voici les 8 choses auxquelles Goldman Sachs croit dur comme fer :

-La croissance US va rebondir fortement à partir du T2. Nous sommes plus confiant que beaucoup d’autes investisseurs sur ce sujet.

-Il y a encore de la place pour que cette croissance se réalise sans pressions inflationnistes. Nous pensons que l’inflation va graduellement retourner en direction de 2 %. Les forces désinflationnistes en Europe sont encore plus évidentes. Les surprises au niveau de l’inflation ont été des drivers importants pour le forex cette année, notamment au niveau des monnaies du G10.

-La FED va rehausser ses taux directeur plus tard qu’anticipé mais aussi plus vite. Nous anticipons la première hausse du taux directeur pour le T3 2015 contre T1 2016 précédemment. Le marché anticipe cette hausse de taux plus tôt que nous. Si nous avons raison, nous sommes au devant d’une nouvelle année de taux zéro.

-Les prix sur les bourses vont rester au-dessus de la moyenne. Dans un monde dans lequel les taux vont encore rester très bas encore un moment, les bourses devraient rester soutenues.

-La volatilité va rester basse. Le niveau de volatilité est historiquement bas pour un certain nombre d’actifs. Nous considérons que la basse volatilité est justifiée étant donné le timing actuel du nouveau cycle économique.

-Des ajustements incomplets dans les pays émergents, un peu plus de relief en Chine. Les actifs des pays émergent ont mieux performé qu’anticipé au premier semestre, particulièrement au niveau du fixed income. Cette performance sera plus dure à répéter au second semestre.

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-L’attention va de nouveau se tourner sur le Japon. Nous anticipons une hausse de USD/JPY pour le T2.

-Les progrès faciles dans la Zone Euro sont dans le rétro. Le rallye continue de la dette des pays périphérique en raison des dernières mesures de politique monétaire de la part de la BCE a fait parti des quelques tendances claires de ce premier semestre. L’annonce des TLTRO continue d’agir en support des habitudes de recherche de « yeld » (rendement). Mais avec ces taux très bas, le retour sur risque est clairement moins appétissant qu’en début d’année.

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