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Avis de banque – USD/JPY : Les drivers ont changé, nous repassons à la hausse – Morgan Stanley

(ProfesseurForex.com) – Il y a deux semaines, Morgan Stanley a changé son fusil d’épaule en faveur d’une tactique haussière USD/JPY avec 106 en ligne de mire.

« Nous prenons note que même si USD/JPY pourrait toujours réagir à un changement général au niveau du risk sentiment, il sera de plus en plus drivé par l’évolution des taux d’emprunt US et la possibilité d’un nouvel assouplissement monétaire de la part de la BoJ. » déclare MS.

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Le consensus :

« Le marché pense que USD/JPY pourrait monter en cas de hausse des taux d’emprunt US et plus bas si l’on observe une vente massive des actifs risqués. »

Les drivers sont en train de changer :

« Toutefois, nos modèles FX nous disent que USD/JPY est maintenant de moins en moins corrélé au S&P 500. USD/JPY n’a pas réussit à suivre le S&P500 plus haut, nous incitant à nous placer à la hausse sur USD/JPY en direction de 106 pourrait être influencée par d’autres facteurs. »

Nouveaux drivers :

« La paire semble réagir davantage à la bourse Nipponne et aux taux d’emprunt US. En effet, plus tôt cette année, la corrélation entre USD/JPY et le Topix a été assez haute, de manière historique, est revenue ces deux dernières semaines. »

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« Ainsi, un rallye sur les bourses Nipponnes et un regain d’appétit pour le risque pourraient faire monter USD/JPY. Nous pensons aussi que les marchés n’ont pas suffisamment intégré dans les prix un potentiel assouplissement monétaire de la part de la BoJ. »

MS est passé à la hausse sur USD/JPY vendredi dernier sur 102.50 avec un stop loss sur 101.50 et 106 en ligne de mire. MS maintient aussi une autre position haussière de court terme entrée sur 102.30, stop loss sur 101.50 et un objectif à 104.

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