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BCE: Fitch estime que la Banque Centrale Européenne ne remontera pas ses taux avant 2020, risque baissier pour l’Euro

Alors que le marché anticipe globalement une première hausse des taux de la BCE pour septembre 2019, l’agence de notation Fitch Rating estime dans une analyse publiée aujourd’hui que la Banque Centrale attendre plutôt 2020.

Fitch explique cette prévision par le ralentissement de la croissance du commerce mondial, qui devrait impacter négativement la Zone Euro, sapant les efforts de la BCE pour parvenir à atteindre son objectif d’inflation de 2% :

« Les perspectives moins favorables pour la croissance et l’inflation n’empêcheront très certainement pas la BCE de mettre fin à son programme d’assouplissement quantitatif en décembre mais l’arrêt du QE à une période d’incertitudes accrues pourrait nécessiter le maintien d’une politique monétaire accommodante pendant une plus longue période. En conséquence, nous nous attendons maintenant à ce que la BCE relève ses taux d’intérêt en 2020 et non à la fin 2019 comme le laisse prévoir actuellement la communication avancée de la banque. Nous nous attendons à ce que la BCE modifie sa communication avancée sur les taux d’intérêt dans les prochains mois » a en effet écrit Fitch.

Si Fitch voit juste, les anticipations de spread de taux USA-Europe pourraient s’aligner en faveur du Dollar, la Fed projetant pour l’instant de poursuite la remontée de son taux directeur en 2019.

Sur le Forex, on notera que cela pourrait constituer un puissant facteur baissier de fond pour la paire EUR/USD.

Rappelons pour finir que la BCE tiendra sa réunion du mois de décembre demain. Une tonalité dovish dans les propos de Draghi tendrait à confirmer la prévision de Fitch.

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