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BCE: Les Minutes dovish de la banque centrale incitent à la prudence, selon Nordea

Jan von Gerich, analyste chez Nordea Markets, explique que les minutes de la BCE impliquent que la banque a besoin de plus de données pour guider ses futures mesures de politique monétaire.

« Malgré l’affaiblissement des perspectives, des mesures d’assouplissement entièrement nouvelles ne sont pas sur la table, la BCE se concentrant sur les forward guidances et les TLTROs » note la banque.

Toutefois, Nordea relève plusieurs éléments dovish dans le document publié aujourd’hui par la banque centrale :

La BCE n’est pas près d’annoncer de nouvelles mesures de politique monétaire
La confiance à l’égard du scénario économique de référence au sein de la BCE s’est affaiblie
Les craintes d’une baisse des anticipations d’inflation sont à la hausse
Le Conseil des gouverneurs est loin d’être unanime sur les effets secondaires des taux négatifs et du TLTRO – davantage de données sont nécessaires ».

« Les Minutes ne contenait pas de nouveaux signaux ou indices importants sur l’orientation de la politique monétaire. Il y a eu beaucoup de discussions sur l’économie et les perspectives incertaines, certains membres du conseil d’administration étant plus inquiets que d’autres.

« Le scénario de base de référence de la BCE reste que si le secteur manufacturier a été affecté, le secteur des services reste solide, et que la période de ralentissement que connaît l’économie ne sera que temporaire. »

Notons que ces minutes de la BCE résolument dovish ont joué un rôle important dans la chute de la paire EUR/USD ce jeudi

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