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Economie: Plus grand monde ne veut de la dette des PIGS hormis la Chine, mais pour combien de temps encore ?

Plus personne ne veut se faire refiler la patate chaude.

Les volumes de dettes Grecques, Irlandaises et Portugaises échangées sur les marchés n’ont jamais été aussi faibles depuis une décennie. Après que Standard & Poor’s ait dégradé de trois crans la note de la Grèce de B à CCC, la dette de cette dernière est désormais à ranger aux côtés d’actifs très risqués.

Les Grecs ne sont plus qu’à trois crans de la note D synonyme de DEFAUT DE PAIEMENT.

Le conseil ECOFIN va devoir peser ses mots aujourd’hui, après avoir exploré les options qui s’offrent à eux.

Une des options qui pénaliserait la monnaie Européenne serait une restructuration. (Mot Barbare signifiant ni plus ni moins que les créanciers de la dette grecque pourront dire adieu à leur placement).

Alors bien sur, on parle de restructuration dure et légère. Légère dans le cas d’un allongement des durées de remboursement ou d’un échange plus ou moins volontaire d’obligations.

Mais les faits sont là. Que la restructuration soit légère ou dure, les agences de notation relégueront la Grèce à a note D.

L’autre scénario serait que la BCE continue à refinancer la dette Grecque en acceptant de prendre en gage des actifs risqués, en d’autres mots, pourris (Junk bonds).

Dans le cas d’une restructuration, l’enclenchement des CDS (assurance en cas de défaut) et le fait que de grandes banques Françaises mais aussi Allemandes, dans une moindre mesure semble-t-il, soient exposées à la dette Grecque, finiront de laminer la zone Euro.

Gageons que nos précieux Ministres des finances sauront trouver la bonne solution pour que l’Euro résiste sur le Forex.

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