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Etats-Unis et USD : Les facteurs à surveiller en 2019 pour trader le Dollar sur le Forex

Plusieurs facteurs seront à surveiller en 2019 du coté des États-Unis pour trader le Dollar sur le Forex.

La politique de la Fed

Les marchés ont des doutes sur le relèvement des taux directeurs par la Fed en 2019, mais ces doutes semblent exagérés. Powell et la nouvelle composition de vote du FOMC vont probablement augmenter les taux d’intérêt au moins une fois et peut-être deux fois. Cependant, ces hausses pourraient être dovish.

La Fed a deux mandats. L’inflation n’est pas trop vive, pas plus que les anticipations inflationnistes. L’emploi progresse à un rythme soutenu, mais le faible taux de participation continue de laisser supposer que le plein emploi n’est pas si proche. D’autres indicateurs économiques indiquent également un ralentissement. Les ventes de logements sont en baisse et l’investissement n’a pas été augmenté malgré les réductions d’impôts.

Après quatre hausses en 2018, la Federal reserve pourrait décider de faire une pause et voir l’impact de ses mouvements. La politique monétaire se transmet à l’économie avec un retard et Powell peut faire une pause. Plus important encore, dans un monde globalisé, les États-Unis ne peuvent rester à l’abri du ralentissement mondial plus longtemps. Et il en va de même pour la banque centrale.

Lorsque la Fed cessera de se démarquer dans sa position hawkish, le Dollar américain atteindra probablement son point culminant.

Le commerce international

Le commerce restera probablement un thème dominant également en 2019. La première date à retenir est le 2 mars, date à laquelle expirent les 90 jours à compter de la déclaration de la trêve américano-chinoise. Cette date peut changer, mais les relations entre les plus grandes économies du monde continueront d’avoir un impact considérable sur l’économie mondiale, les marchés boursiers et USD.

Alors que le président américain veut équilibrer l’énorme déficit commercial, il se préoccupe également de la performance des marchés boursiers. S’il va trop loin avec la Chine, les actions pourraient glisser et il pourrait ralentir ses efforts. La Chine souffre plus que les États-Unis de la guerre commerciale. Un régime autoritaire a besoin de citoyens satisfaits et de stabilité pour maintenir l’ordre. Cependant, le président Xi peut choisir de jouer sur le long terme, en attendant que les marchés renversent les efforts de Trump ou qu’il s’en aille. Par conséquent, alors que la Chine a plus à perdre des tensions actuelles, elle pourrait avoir de meilleures cartes dans les négociations.

Pour USD, plus les choses s’améliorent, plus il monte. Plus les relations se dégradent, plus il baisse.

La politique et la fiscalité US

Trump a passé les coupes massives de 2017 sous un gouvernement républicain unifié, et il a lancé la guerre commerciale en 2018. Les dépenses d’infrastructure restent cependant un élément manquant de ses promesses économiques. Alors que le Congrès est divisé, les démocrates ont soutenu les dépenses d’infrastructure dont les États-Unis ont besoin. Un plan d’investissement massif du gouvernement pourrait stimuler l’économie américaine et le Dollar.

Cependant, il y a une pénurie de bipartisme à Washington. Trump et Pelosi s’affrontent assez souvent. Divers hommes politiques du parti démocrate ont exprimé le souhait d’ouvrir des enquêtes sur les relations commerciales de Trump, ses conflits d’intérêts, les actions menées par l’administration et d’autres questions. En outre, l’enquête de Mueller sur l’implication de la Russie en 2016 se poursuit et certains membres de la base démocrate appellent à la destitution de Trump. Au cours de l’année 2019, plusieurs hommes politiques se présenteront comme candidats à la présidence, certains adhérant à la base.

Pourtant, le public américain n’est pas favorable à l’éviction de Trump et celui-ci se targue d’être un fin négociateur. Il pourrait conclure avec les démocrates un accord qui le protégerait des sondes désagréables pendant que l’opposition pourrait faire avancer leurs priorités. Dans l’environnement actuel, cela semble lointain, mais tout peut arriver en politique, un tel accord pourrait faire monter USD.

La courbe des taux

La Fed, le commerce et la politique se refléteront probablement dans la valeur des actions et dans les obligations. Si la situation économique se détériore, la courbe de rendement gagnera en importance. L’inversion de la courbe des taux est un indicateur fiable d’une récession imminente. Le monde financier se concentre sur l’écart de 10-2 ans, qui a été ramené à un seul chiffre en points de base à la fin de 2018. En 2019, le rendement à 10 ans/3 mois devrait prendre de l’importance, car il s’est avéré être un meilleur indicateur d’une récession.

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