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Etats-Unis : Une récession en 2020 ne devrait pas être une surprise

L’équipe d’analyse de Société Générale suggère que l’importance d’une courbe de taux inversée aux Etats-Unis continue d’être vivement discutée, mais il existe clairement un consensus selon lequel 1) la courbe doit être «correctement» inversée pour être un indicateur de récession et 2) en moyenne, il existe un grand retard, sur un an, entre inversion et récession.

« J’ai toujours lutté contre la fascination de l’inversion, parce que l’inversion des courbes nous dit vraiment que les taux vont atteindre leur maximum. Le fait qu’il y ait généralement une récession environ un an après le sommet des fonds fédéraux ne constitue pas une catastrophe.

Les contrats à terme sur fonds fédéraux prévoient une probabilité nulle de hausse des taux au cours de la prochaine année et une possibilité de réduction des taux de près de 80%. Par conséquent, nous ne devrions pas être surpris par une récession en 2020 et ne devrions pas nous attendre à ce que les marchés se positionnent face à la récession dès maintenant. »

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