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EUR/USD: Inversion de la courbe des taux et risques de récession animent le Forex, l’Euro-Dollar recule

Après plusieurs jours de consolidation, la paire EUR/USD s’oriente de plus en plus vers un profil baissier d’un point de vue graphique, en ayant cassé sous son récent range au cours d’une accélération baissière hier.

L’Euro-Dollar a en effet été affecté par l’aversion pour le risque, qui profite traditionnellement davantage au billet vert qu’à la monnaie unique. Les marchés mondiaux ont en effet paniqué face à l’inversion de la courbe des taux, un signal sensé prévenir d’une proche récession.

Inversion de la courbe des taux

Lorsque l’on parle d’inversion de la courbe des taux, cela veut dire que le rendement des obligations de court terme passe sous celui des obligations de long terme. En l’occurence, l’inversion de la courbe des taux qui a eu lieu hier concernait les échéances 2 ans et 10 ans.

Normalement, les taux longs sont plus élevés que les taux courts, les investisseurs exigeant une plus forte rémunération pour conserver une obligation pendant une plus longue période, en raison du risque d’inflation, entre autres risques.

Le problème, c’est que l’inversion de la courbe des taux 2 ans / 10 ans a précédé les 7 dernières récessions, et est donc considérée comme un indicateur fiable de difficultés économiques à venir.

Et bien que plusieurs facteurs incitent à penser que l’inversion de la courbe des taux n’ets sans doute pas un signal de récession aussi fiable qu’auparavant, la panique et l’aversion au risque a gagné les marché hier, ce qui a paradoxalement renforcé le Dollar, bien que ce soit les Etats-Unis qui soient concernés par les risques se récession sus mentionnés.

Guerre commerciale Chine-USA

La guerre commerciale Chine-USA reste également un facteur clé de l’évolution de la paire EUR/USD.

Cette semaine est pour l’instant placée sous le signe de la détente, après le report surprise des nouveaux tarifs douaniers contre la Chine annoncé mardu par le président Trump.

Des rencontres en face à face sont d’ores et déjà prévue pour septembre, ce qui constitue un apaisement de la situation qui a déjà fait légèrement reculer les attentes en termes de baisse de taux de la Fed.

On notera cependant que le dossier de manifestations à Hong-Kong pourrait s’inviter dans les négociations Chine-USA, Donald Trump ayant proposé une rencontre à Xi à ce sujet hier.

Cela pourrait augmenter les risques de voir échouer les négociations, surtout si le gouvernement chinois finit par décider de réprimer (encore plus) violemment les manifestations.

On relèvera par ailleurs aue la Chine a déclaré ce matin qu’elle sera contrainte de riposter malgré le report (et non l’annulation, donc) des tarifs douaniers de Trump, ce quyi pourrait également envenimer la situation.

Commerzbank table sur une poursuite de la baisse de l’Euro-Dollar

Il est aussi intéressant de noter que selon une analyse du jour de la Commerzbank, la paire risque une baisse à court terme vers un support à 1.1110/08.

« L’EUR / USD consolide fortement latéralement juste en dessous de la résistance à 1,1285 et le moyenne mobile 200 jours à 1,1291. La consolidation est perçue sous un jour positif, les comptes des vagues d’Elliott intradays restent positifs, mais l’absence de progrès à la hausse est inquiétante et il est possible que nous assistions d’abord à une légère liquidation. La résistance clé est à 1,1354/71, le canal descendant 2018-2019 et la moyenne mobile 55 semaines. Une clôture hebdomadaire au-dessus de ce dernier niveau est nécessaire pour que nous puissions adopter une position franchement haussière ».

« Les baisses trouveront probablement un certain soutien vers 1.1110/06. Le support principal est le plus bas à 1,1027 récemment atteint et la ligne de support 2018-2019 à 1,0961. “

Analyse technique EUR/USD et seuils à surveiller

Les signaux techniques baissiers sont nombreux sur la paire EUR/USD ces derniers jours. La paire a en effet cassé sous sa moyenne mobile 200 heures mardi, pour ensuite casser sous son canal de consolidation mercredi, peu avant que la moyenne mobile 100 heures passe sous la moyenne mobile 200 heures.

En ce qui concerne les supports et résistances à surveiller, un soutien immédiat se trouve à 1.1130, avant le seuil psychologique de 1.11, puis 1.1050, 1.1025 et 1.10.

A la hausse, une résistance immédiate se trouve à 1.1150, avant 1.12, puis 1.1250.

Au-dessus de 1.1250, la paire EUR/USD retrouverait un profil davantage haussier avec des objectifs potentiels à 1.1280 et 1.13 dans un premier temps.

Graphique EUR/USD H1

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