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EUR/USD: Les traders ingorent les Minutes de la Fed et réagissent peu aux PMI, dans l’attente du discours de Powell à Jackson Hole

Du point de vue de l’analyse technique, la situation reste incertaine depuis le début de la semaine sur la paire EUR/USD. Celle-ci évolue en effet dans un étroit range 1.1065-1.1115 depuis le début lundi, malgré une actualité assez dense.

Rappelons en effet que le début de la semaine a été l’occasion de plusieurs informations clé pour la guerre commerciale Chine-USA, mais sans grand impact sur le Forex.

Plus récemment, les Minutes de la Fed d’hier soir ont été ignorée par le Dolalr et donc par la paire EUR/USD, et les indices PMI européens publiés ce matin, et qui ont été l’occasion de bonnes surprises, n’ont pas entrainé de cassures significatives sur l’Euro malgré un impact tout de même nettement haussier.

Nous vous proposons donc dans ce article de faire le point sur les Minutes de la Fed d’hier, les indices PMI européens de ce matin, ainsi que sur le discours de Jerome Powell à Jackson Hole demain, qui semble d’ailleurs être la raison pour laquelle le marché se montre pour l’instant attentiste. Nous terminerons ensuite par un point technique EUR/USD pour repérer les seuils importants et potentiels objectifs à court terme.

Que faut-il retenir des Minutes de la Fed ?

Les minutes de la Fed ont contenu des arguments hawkish hier, mais également des arguments dovh.
Côté hawkish, on notera que les minutes ont révélé que la plupart des membres du FOMC ont considéré la baisse des taux de juillet comme un ajustement de milieu de cycle.

Côté dovish, la Fed a laissé entendre qu’elle comptait agir davantage, en décrivant la baisse de taux de juillet comme « une partie » du processus d’ajustement, ce qui signifie que d’autres mesures sont à attendre.

Voici le passage en question :

« La plupart des participants ont estimé qu’un assouplissement de la politique monétaire d’un quart de point proposé à la présente réunion faisait partie d’un effort de recalibrage de l’orientation de la politique monétaire, ou ajustement de milieu de cycle, en réponse à l’évolution des perspectives économiques ces derniers mois. Un certain nombre de participants ont laissé entendre que la nature d’un grand nombre des risques qu’ils jugeaient peser sur l’économie et le manque de clarté quant au moment où ces risques pourraient être éliminés soulignaient la nécessité pour les décideurs de demeurer souples et de se concentrer sur les implications des données entrantes pour les perspectives. »

Enfin, on notera que le document publié hier soir nous a également appris que deux membres de la Fed avaient plaidé pour uen baisse de taux de 0.50% au lieu de 0.25% au mois de juillet.

De bonnes surprises sur les PMI européens préliminaires du mois d’août

Les PMI européens soutiennent l’Euro ce jeudi matin, avec des données supérieures aux attentes.
Le PMI manufacturier allemand s’est en effet affiché à 43.6 points pour le mois d’août contre 43.2 le mois précédent, contre une baisse 43 points anticipée par le consensus.

Le PMI des services de l’Allemagne s’est lui aussi révélé plus solide que prévu, avec un indice qui est ressorti à 54.4 points contre 54.1 anticipé, en légère baisse par rapport à 54.5 le mois précédent.

Les indices PMI de la France s’étaient eux aussi révélés meilleurs que prévus plus tôt dans la matinée, à 51 points contre 49.5 anticipé et 49.7 précédemment pour le PMI manufacturier, et à 53.3 contre 52.5 anticipé et 52.6 précédemment pour le PMI des services.

Enfin, pour l’ensemble de la zone euro, le PMI manufacturier est ressorti à 47 points contre 46.3 anticipé et 46.5 précédemment, pour un PMI des services à 53.4 contre 53 anticipé et 53.2 précédemment.

Le marché a les yeux rivés sur le discours de Powell à Jackson Hole

Si l’EUR/USD a peu réagit face aux Minutes de la Fed et aux PMI européens meilleurs que prévus, c’est en grande partie en raison de la perspective du discours de Jerome Powell, le patron de la Fed, qui s’exprimera lors des conférences semi annuelles de Jackson Hole demain.

Le marché espère obtenir des précisions sur les intentions de la Fed en termes de politique monétaire, surtout après la récente inversion de la courbe des taux qui laisse craindre une proche récession.

Or, que Powell évoque un engagement ferme à faire davantage ou pas, la réaction du marché devrait se révéler assez violente.

Analyse Technique EUR/USD

D’un point de vue graphique, si l’actuel test au-dessus de 1.11 débouche sur un franchissement confirmé, 1.1130 (ancien support et moyenne mobile 200 heures) et 1.1150 seront les prochains objectifs haussiers potentiels, mais seul un retour au-dessus de 1.12 affaiblirait la tendance baissière actuelle.

A la baisse, le bas du range de cette semaine à 1.1065 est le premier support important, avant 1.1025, puis le seuil psychologique clé de 1.10.

Graphique EUR/USD H1

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