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EUR/USD: Rabobank envisage une rapide chute à 1,10, et détaille ses arguments baissiers

Dans une note envoyée à leurs clients hier, les analystes de Rabobank continuent de voir la paire EUR/USD baisser.

Dernièrement, la baisse de la paire a été limitée probablement parce que le marché est déjà fortement positionné à la vente selon eux.

« Bien qu’il y ait eu un léger biais à la baisse de l’EUR / USD depuis le début de l’année, au cours du dernier mois environ, la paire de devises a été bloquée entre son plus bas d’avril près de 1,112 et la zone des 1,127. Notre prévision d’un mouvement vers la zone de 1,10 à horizon 3 à 6 mois, reste vers le bas du consensus du marché.

Bien que le chiffre 1.10 ne soit pas très loin des cours actuels, psychologiquement, cela représenterait un pas assez significatif.

L’absence de progrès à la baisse de l’EUR/USD s’explique notamment par la probabilité que le marché soit déjà fortement positionné à la vente sur l’Euro.

Depuis le début de l’année, les positions vendeuses s’accumulent dans un contexte de faiblesse du secteur manufacturier allemand, de BCE dovish et d’inquiétudes concernant le populisme en vue des élections au Parlement européen.

Il reste possible que l’euro puisse bénéficier d’une couverture à court terme à mesure que la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine pousse les investisseurs vers un terrain plus neutre.

Mais à notre avis, les fondamentaux de la zone euro ne sont actuellement pas assez solides pour que les investisseurs choisissent l’euro plutôt que le dollar dans le cadre de la guerre commerciale.

Après des mois d’inquiétude sur l’état de l’économie allemande, les marchés ont poussé un soupir de soulagement lorsque les données du PIB du premier trimestre ont fait état d’un gain de 0,4% par rapport au premier trimestre.

Toutefois, étant donné que les inquiétudes concernant la croissance peuvent se superposer aux inquiétudes concernant la faiblesse des taux directeurs et le populisme, nous ne voyons pas l’euro comme un havre de paix dans les mois à venir ».

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