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Euro Dollar : la zone de résistance à 1.13$/1.1310$ pourrait interrompre le rebond

Le cours de l’euro dollar a connu une faible volatilité cette semaine et ce, en dépit des nombreux fondamentaux de premier plan cette semaine qui étaient susceptibles de créer de la volatilité réalisée. La BCE, la FED, le report du Brexit et de nombreux agrégats de conjoncture économiques sont venus animer la semaine, pour autant le taux EUR/USD a connu une inertie haussière bien construite sur le plan technique entre 1.12$ et 1.13$.

La BCE et la FED se livrent à une guerre des changes assez évidente, sur fond de conflit commercial. Sur ce sujet, les Etats-Unis et l’Union Européenne (UE) vont très prochainement débuter des négociations commerciales à l’image de ce qui est en cours entre la Chine et les Etats-Unis depuis le mois de décembre dernier. Tout l’enjeu fondamental pour l’UE est d’éviter la mise en place de droits de douane sur les voitures européennes importés par les Etats-Unis. En parallèle de cela, il y a donc aussi une dimension « change ».

C’est ici qu’interviennent les grandes Banques Centrales, qui agissent sur le change à travers leur politique monétaire. Cette année 2019 a vu le grand retour des politiques monétaires accommodantes de la Banque Centrale Européenne (BCE) et de la Réserve Fédérale des Etats-Unis (FED). Cette convergence monétaire accommodante a neutralisé la tendance du cours de l’euro dollar sur le Forex, la BCE cherchant à faire baisser le taux EUR/USD et la FED à le faire progresser pour apporter de la compétitivité change aux entreprises américaines. Sur fond de pression de la part de Donald Trump, la FED a fait un volte-face monétaire cette année, elle devait encore monter ses taux en décembre dernier, elle est désormais attendue sur une baisse de ses taux d’ici le 11 décembre prochain, sa dernière décision de politique monétaire annuelle.

Le graphique ci-dessous vous montre la forte hausse de la probabilité implicite de voir la FED baisser ses taux de 25 bps cette année 2019 :

Sur le plan de l’analyse technique du cours de l’euro dollar, je mets en évidence ici la zone de résistance à 1.13$/1.1310$. Il s’agit d’un cluster de résistances techniques comme le montre le graphique ci-dessous, et une première divergence baissière prix/RSI fait son apparition en intraday. La probabilité que cette zone résistante génère une interruption de la hausse est forte à court terme.

Cours de l’euro dollar : graphique réalisé avec TradingView et qui expose les bougies japonaises en données journalières à gauche et en données « 4 heures » à droite

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