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EUR/USD (UOB) : L’Euro devrait progressivement monter vers 1.20 en 2019

UOB a expliqué que les ingrédients d’une reprise plus durable de EUR/USD sont en train de se mettre en place pour 2019. Selon eux, une reprise de l’Euro est de plus en plus probable, avec la perspective de transfert des anticipations de resserrement de la politique monétaire de la Fed vers la BCE. Ils voient la paire EUR/USD atteindre son point bas et monter progressivement tout au long de l’année prochaine, passant de 1,15 à 1,20.

« Le programme d’achat d’obligations de 2,6 milliards d’euros a été officiellement conclu à la fin de 2018. Dans une certaine mesure, le plan de relance massif de la Banque Centrale Européenne (BCE) a maintenu EUR/USD dans une fourchette comprise entre 1,05 et 1,25 depuis sa mise en œuvre au début de 2015. Ainsi, dès que le bilan de la BCE cessera de se dilater en 2019, l’un des principaux points de pression contre l’Euro pourrait commencer à s’atténuer.

Les décideurs politiques étant toujours largement convaincus de surmonter le ralentissement, les discussions de la BCE sur sa première hausse de taux débuteront en 2019. Cela devrait constituer un catalyseur essentiel de la hausse de EUR, surtout que les anticipations de marché pour une hausse des taux est très modeste à présent.

Le consensus du marché n’a pas encore pris en compte les probabilités significatives d’une hausse des taux de la BCE en 2019. Mais une fois que la BCE commencera à relever ses taux, cela contrastera fortement avec la politique monétaire américaine, car la Fed aura atteint la fin de son processus de hausse des taux à la fin de 2019.

Avec la paire EUR/USD qui s’est stabilisée autour de 1,13 ces dernières semaines, les inversions de risque se sont également stabilisées et semblent également s’accroître. À moins d’un retour sévère dans le différend budgétaire UE-Italie, la baisse de EUR/USD sera limitée et les facteurs positifs mentionnés ci-dessus devraient favoriser une reprise plus durable en 2019.

Globalement, nous voyons EUR/USD monter progressivement tout au long de l’année prochaine, de 1,15 au T1 2019 à 1,20 au T4 2019. »

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